美股研究報告

波克夏（Berkshire Hathaway）近期被美國投資媒體點名，成為「高估值環境下的防禦性配置」討論核心。Shiller CAPE比率（席勒本益比，用10年通膨調整後盈餘衡量市場估值）目前來到38，是長期平均值16至17的兩倍以上。問題只有一個：買防禦股，真的能防禦嗎？CAPE 38不是要你逃

博通（Broadcom，美股代號AVGO）執行長陳福陽（Hock Tan）去年領走總值2.053億美元的薪酬套餐，其中絕大多數來自股票獎酬。這個數字比前一年的1.618億美元再膨脹27%，卻在今年股東會上拿到66%的支持率，比2024年的61%還高。問題是：股東為什麼愈給愈多，還愈投愈挺？陳福陽的薪

ASML執行長親口說出一個數字：80%的銷售來自亞洲，歐洲只佔1%。這句話不是在抱怨，而是在告訴市場，成長空間還沒開始算。問題是：歐洲「數位主權」這張牌，真的能把這1%變成可以定價的機會嗎？80%押注亞洲，ASML的地緣風險比你想的集中ASML生產的EUV（極紫外光微影設備，目前全球唯一能製造最先進

停火換來71%，Arm漲翻倍還沒停？JP Morgan現在才翻多美伊停火協議4月8日生效，市場反應不是「鬆一口氣」，而是直接踩油門。半導體ETF（SOXX）從停火當天到現在暴漲71%，Arm在這波裡翻超過一倍，6月12日收在380.81美元，單日再跳漲8.33%。現在要問的是：這波是地緣風險退場的補

AI模型被川普政府強制下架，亞馬遜最大AI押注陷入混戰Meta剛簽完算力大單，亞馬遜卻遇上更棘手的事。Anthropic——亞馬遜押注逾40億美元的AI核心夥伴——旗下最新兩款模型Fable 5與Mythos 5，在發布後四天內被川普政府以國安為由強制停止對所有用戶提供服務。這不只是一場監管衝突，而

AMD在6月12日單日上漲6.98%，收在511.57美元，市值逼近9,000億美元。推升這波漲幅的，不是財報，而是美伊協議帶來的風險情緒轉向。現在的問題是：地緣政治給的漲幅，技術面和基本面接得住嗎？美伊協議打開風險開關，半導體板塊整排被抬起來美國與伊朗達成突破性協議，市場對中東地緣風險的定價快速下

應用材料（Applied Materials，美股代碼AMAT）被分析師直接點名，稱其為「無論如何都是機會」的公司。導火線是歐洲「數位主權」趨勢——各國要自己蓋晶片廠、自己建資料中心，不想再依賴美國或亞洲。核心問題是：這波基礎建設熱潮，誰在裡面有不可替代的位置？應用材料憑什麼被點名：設備這條路沒有替

Meta、Google、亞馬遜、蘋果同時被盯上，川普用100%葡萄酒關稅逼法國撤稅。這不只是外交角力，而是大型科技股在歐洲的獲利空間正式被政治風險定價。問題是：歐洲佔這些公司20至30%的營收，市場到底把這個威脅算進去多少了？川普用葡萄酒換科技稅，這筆帳不簡單法國現行對科技巨頭課徵3%數位服務稅（針

今日盤前最關鍵焦點是上午8:30公布的紐約聯儲製造業指數，以及9:15的工業生產數據，兩份數據將直接牽動科技股估值與市場對聯準會政策預期的重新定價。期貨市場呈現樂觀情緒，VIX重挫9%至17.68，標普、那指期貨雙雙上漲，但同時黃金暴衝3%、油價崩跌3.2%，市場傳遞的訊號並不單純。台灣投資人必須在

邁威爾科技（Marvell Technology，MRVL）今日盤前上漲5.59%，最新報295.34美元。市場認為這波買盤來自兩個引爆點：納入標普500指數帶動被動資金強制買進，加上輝達執行長黃仁勳公開宣稱邁威爾是「下一家兆元企業」。問題是，這個預期夠不夠硬，能不能撐住後續股價？黃仁勳這句話，市場