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垂直軟體需求強勁帶動營收，利多出盡股價陷震盪
回顧第一季垂直軟體類股的財報表現，市場展現出強勁的成長動能。隨著各行各業面臨提升生產力的壓力，針對特定行業工作流程設計的垂直軟體需求與日俱增，無論是生命科學、教育還是銀行業，都積極導入相關解決方案。
根據最新公布的數據，我們追蹤的4檔垂直軟體股票在第一季皆繳出亮眼成績。作為一個整體，這些公司的營收平均擊敗華爾街預期達3.7%，下一季的營收財測也符合市場預期。然而，儘管基本面表現出色，這些公司的股價近期卻經歷了一波震盪，自財報公布以來平均回跌約6.7%。
Alarm.com(ALRM)獲利大爆發，全年財測獲大幅上調
Alarm.com(ALRM)為住宅和商業物業提供雲端平台，讓用戶能遠端監控安全、影像及能源設備，每年處理超過1.5億個連接設備產生的3250億個數據點。該公司第一季營收達到2.652億美元，較前一年同期成長11%，超乎分析師預期達5.6%，繳出全組最出色的成績單。
整體而言，Alarm.com(ALRM)度過了一個非常強勁的季度，不僅帳單收入和稅息折舊及攤銷前利潤大幅擊敗預期，更創下同業中最高的分析師預期超越幅度，並大幅上調了全年財測。即便如此，投資人的期待似乎更高，導致股價在財報公布後小幅下滑2.2%，目前交易價格落在45.98美元附近。
Manhattan Associates(MANH)雲端軟體發威，獲利穩健
專注於供應鏈管理的Manhattan Associates(MANH)同樣表現不俗，該公司開發的雲端軟體協助零售商、批發商和製造商管理庫存與全通路營運。第一季營收達2.822億美元，較前一年同期成長7.4%，超出分析師預期3.3%。
憑藉著強勁的營運表現，Manhattan Associates(MANH)的全年每股盈餘財測成功擊敗華爾街預期，營收預估也維持穩健。市場對這份財報給予正面評價，帶動股價在公布後上漲3.2%，目前來到139.24美元。
Bentley Systems(BSY)營收穩健成長，帳單收入意外疲軟
作為基礎設施「數位雙生」概念的先驅，Bentley Systems(BSY)為道路、橋樑、採礦等工程項目提供設計與營運軟體。該公司第一季營收為4.242億美元，較前一年同期成長14.5%，略微高出預期1.2%。
儘管營收呈現成長，但Bentley Systems(BSY)本季表現相對疲軟，帳單收入明顯未達分析師預期，成為該群體中表現最弱的一檔標的。受此消息影響，其股價在財報公布後下跌了5.3%，目前交易價格落在30.37美元。
Guidewire Software(GWRE)營收飆升，財測保守引發重挫
Guidewire Software(GWRE)為全球42個國家的產物和意外保險公司提供核心營運與數據分析平台。該公司第一季營收高達3.725億美元，較前一年同期飆升26.9%，超出分析師預期4.7%。
雖然Guidewire Software(GWRE)展現了同業中最快的營收成長速度，帳單和營收皆大幅擊敗預期，但其全年財測更新卻是最保守的。這種強烈對比引發市場擔憂，導致股價在財報後重挫22.4%，目前交易價格約為117.33美元。
AI技術發展引發軟體業隱憂，市場焦點轉向地緣政治風險
回顧2025年底至2026年初的市場變化，人工智慧技術的快速發展引發了軟體行業的擔憂。市場擔心AI新工具可能削弱企業級平台的定價能力並壓縮利潤空間，加密貨幣投資人也同樣憂心AI代理可能取代現有的基礎設施價值，這些疑慮促使資金明顯流出相關類股，轉向更安全的避險資產。
然而，市場的關注點總是瞬息萬變。進入2026年春季後，投資人的焦點迅速從科技顛覆轉移至地緣政治風險。隨著國際衝突成為主導市場心理的核心因素，投資人不再只關注企業成長率，反而更擔憂原油供應、通貨膨脹以及全球局勢的穩定性，宏觀經濟的不確定性持續影響著美股市場的走向。
