波克夏(BRK.B)最新提交的 13F 報告一直是市場關注焦點。這是新任執行長 Greg Abel 上任首季的成績單，但他大刀闊斧的動作卻讓部分投資人感到意外。他清空了前基金經理人 Todd Combs 挑選的多檔優質個股，包含亞馬遜(AMZN)、Visa(V) 與萬事達卡(MA)。Todd Combs 在無緣接班後，已於去年 12 月初離職，轉戰摩根大通(JPM)掌管百億美元的策略投資集團。此外，波克夏(BRK.B)全數出清 15 檔股票，也幾乎賣光了星座品牌(STZ)的持股。整體而言，投資組合從去年底的 39 檔大幅收斂至第一季末的 26 檔。

重壓航空與零售股，踩中巴菲特投資地雷

更讓市場側目的是，Abel 買進了巴菲特過去坦承是投資錯誤的兩個產業。最大的新部位是達美航空(DAL)，他斥資 26 億美元買下該公司超過 6% 的股權。航空業雖然有著吸引人的信用卡業務，並在精神航空(SAVE)破產等產業洗牌中獲得定價能力，但巴菲特曾多次表達對其商業模式的反感，稱其對資金需求是個「無底洞」，並將過去兩次投資航空股視為嚴重錯誤。此外，Abel 也花了 5500 萬美元買進梅西百貨(M)。雖然這可能是看中其紐約旗艦店的房地產價值，但巴菲特一向認為零售業缺乏護城河。事實上，以房地產價值作為買進梅西百貨(M)的理由已存在許久，卻未能阻止其股價在過去十年間下跌近 40%。

狂砸百億加碼AI指標股，成投資最大亮點

儘管引發不少疑慮，Abel 在科技股的佈局仍有亮點。他大幅加碼了 Alphabet(GOOGL)，這筆投資比買進達美航空(DAL)的金額多出約 100 億美元，成為其最大手筆的操作。市場分析認為，Alphabet(GOOGL) 同時擁有世界級的人工智慧模型與自研晶片，是長期受惠 AI 發展的最佳標的之一。不過，他也將紐約時報(NYT)的持股部位增加至三倍，考量到其前瞻本益比接近 27 倍，估值相對缺乏吸引力。市場將持續觀察波克夏(BRK.B)的投資組合在新任執行長帶領下的長期表現。

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