開發人工智慧軟體需要龐大的運算能力，這正是為什麼大多數運算都在配備數千個專用圖形處理器（GPU）的大型資料中心內進行。目前輝達(NVDA)在資料中心GPU市場佔據主導地位，但超微(AMD)正在快速追趕。超微(AMD)於5月5日發布了截至3月28日的2026年第一季營運結果，顯示在資料中心部門的帶動下，整體營收成長正在加速。今年稍晚，該公司將開始出貨全新的MI450晶片，這已被預期是其迄今為止在商業上最成功的AI產品。

MI450晶片效能大增36倍獲科技巨頭卡位

回顧2023年，超微(AMD)推出首款專為AI工作負載設計的資料中心GPU「MI300X」，成功吸引了Meta(META)、微軟(MSFT)與甲骨文(ORCL)等大客戶。隨後公司陸續推出效能一代比一代強的MI355X與MI440X。到了今年底，超微(AMD)將開始出貨名為MI450系列的新一代AI加速器，這些晶片可以根據特定資料中心營運商的需求進行客製化。

MI450系列將整合至名為Helios的資料中心機架中，搭配專用軟體與網路硬體，以發揮每一顆晶片的最佳效能。超微(AMD)指出，在這樣的配置下，MI450系列將提供較前一代GPU高出36倍的驚人效能，這項新平台可能讓公司在資料中心市場更進一步逼近輝達(NVDA)。

目前超微(AMD)已為MI450平台拿下巨額客戶訂單，包含與Meta(META)和OpenAI達成協議，雙方將從MI450開始，在未來幾年內部屬高達6吉瓦的運算能力。執行長蘇姿丰更表示，市場需求持續增強，已有許多新客戶正在洽詢大規模的部署計畫。

資料中心營收年增57%展現強大定價能力

超微(AMD)第一季總營收達到103億美元，較前一年同期成長38%。其中，資料中心業務貢獻了58億美元的營收，增幅高達57%。這與三個月前（2025年第四季）的39%成長率相比出現顯著加速，突顯了AI晶片銷售的強勁動能。

隨著MI450的出貨量在2027年持續增加，蘇姿丰相信超微(AMD)的資料中心業務將開始以至少80%的年複合成長率飆升，這意味著單是這個部門就能帶來數百億美元的年營收。

由於資料中心GPU和加速器的需求持續大於供給，超微(AMD)擁有極強的定價能力，這也大幅提升了公司的利潤率。因此，該公司第一季非公認會計準則調整後每股盈餘較前一年同期大增43%，達到1.37美元，這項獲利指標往往是驅動股價表現的重要關鍵。

估值偏高但長線獲利爆發力仍具想像空間

根據超微(AMD)過去12個月調整後每股盈餘4.58美元計算，其本益比高達92倍。這意味著它的估值幾乎是輝達(NVDA)的兩倍，目前輝達(NVDA)的本益比約為43.5倍。考量到輝達(NVDA)不僅是市場領導者，且其資料中心業務成長速度更快，上季營收大增75%，超微(AMD)的高溢價確實較難評估。

不過，華爾街預期超微(AMD)在2027年的每股盈餘將成長至11.22美元，這使其遠期本益比降至37.5倍。假設這項預測準確，該股在未來18個月左右仍可能保有上漲空間。

此外，如果蘇姿丰維持其觀點，認為超微(AMD)在2027年後資料中心業務將以每年超過80%的速度成長，那麼一旦投資人開始將2028年和2029年的預期獲利計入，該股目前的價格甚至可能顯得相對便宜。總結來說，超微(AMD)目前的表面估值雖然偏高，但對於願意長期持有的投資人而言，未來仍充滿長線潛力。

掌握PC與資料中心晶片核心的科技巨擘

超微(AMD)主要為電腦和消費電子產業設計微處理器，其大部分營收來自於在個人電腦和資料中心市場銷售的CPU和GPU。此外，該公司也為索尼PlayStation和微軟Xbox等知名遊戲機提供晶片。超微(AMD)於2006年收購圖形處理器製造商ATI以提升在PC市場的地位，隨後在2009年分拆製造業務成立格羅方德。2022年，公司進一步收購現場可程式化邏輯閘陣列領導者賽靈思，以擴大在資料中心等終端市場的優勢。

在最新交易日中，超微(AMD)收盤價為455.19美元，上漲46.73美元，漲幅達11.44%，單日成交量來到58,134,868股，成交量較前一日變動增加29.52%。

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