台股

2025年第三季，運輸業的併購活動持續減少，這是連續第三個季度出現交易量下降的趨勢。根據AlixPartners的運輸併購報告，這一趨勢反映出由於地緣政治不確定性和美國貿易政策壓力所驅動的經濟謹慎。整體而言，第三季的交易量較前一季下降約18%，較2024年同期大幅下降47.1%。即便有聯合太平洋(U

在近期的季度中，許多大型對沖基金主要以賣出股票為主。然而，這並不全然是壞消息，因為這些聰明的資金管理者可能只是將資金轉向市場中較具防禦性的領域。儘管從風險較高的人工智慧交易中撤資，轉而投資於價格較低且不被看好的公司，可能會錯失進一步的上漲機會，特別是在牛市強勁且AI交易再度升溫的情況下。然而，這些機

🔸偉訓(3032)股價上漲，AI伺服器新訂單題材推升買氣偉訓今日盤中股價強勢反彈，漲幅達3.42%，報93.8元。主因在於公司近期宣佈於越南設立新子公司，強化美系工具機客戶訂單供應，並預計第四季開始出貨AI伺服器機櫃新品，市場對營運動能轉強抱持期待。此外，7月併購AIP公司後，營收持續爆發，10月

近期美國政府的史上最長停擺，導致航空旅行混亂不堪。由於運輸安全管理局(TSA)人員和空中交通管制員無薪工作，許多人選擇不出勤，導致人手短缺。航空公司因此大幅減少航班。雖然立法者已投票重啟政府運作，但專家警告，恢復正常旅行需要時間。對於厭倦航班中斷的旅客來說，回到正常運營的狀態是個好消息。然而，航班取

近期，儘管特斯拉(TSLA)、微軟(MSFT)、Palantir(PLTR)和輝達(NVDA)等主要人工智慧(AI)科技股出現回跌，但這可能只是短暫的市場恐慌，而非AI市場真正放緩的跡象。大型科技公司的雲端支出和企業AI採用的增長，仍然推動著這個多年的成長週期，可能讓AI驅動的行情持續至2026年及

特斯拉(TSLA)股價在週五早盤一度下跌，但隨著市場從昨日的拋售中回穩，最終逆勢上漲。儘管今日股價上揚，特斯拉股價自執行長Elon Musk獲得1兆美元薪酬方案後，仍下跌約9%。截至週五收盤，特斯拉股價本週下跌5.9%，並在跌破400美元支撐位後反彈，以404.35美元收盤。昨日，該股曾觸及自九月以

特斯拉(TSLA)股價在週五早盤下滑，但隨著大盤從昨日的回跌中恢復，股價也出現反彈。儘管如此，自執行長馬斯克獲得1兆美元薪酬方案以來，特斯拉股價已下跌約9%。包括今日的走勢在內，本週特斯拉股價已下跌7%，並跌破心理重要的400美元支撐位後反彈。昨日，股價觸及自9月以來的低點。今天早些時候，特斯拉和科

🔸光罩(2338)股價震盪，營收疲弱成主因光罩今日盤中股價一度反彈至36.2元，漲幅約3.28%，但整體走勢仍屬震盪。主因在於10月營收年減逾三成，連續數月表現疲弱，市場信心受壓。雖然光通訊族群近期有抗跌表現，但光罩自身基本面未見明顯改善，法人與主力籌碼偏空，短線追價意願有限。🔸技術面與籌碼面：

Yellow Pages Limited(TSE:Y)近期宣布將於12月15日派發每股0.25加元的股息，這使得其年收益率達到8.7%，高於業界平均水平。然而，這樣的高收益率是否能持續，仍需進一步觀察。未來股息支付可能面臨挑戰儘管Yellow Pages的股息收益率看似誘人，但公司過去幾年的股息支付

Howard Marks於2025年第三季度的13F報告揭示其投資動向。身為Oaktree Capital Management LP的主席，Marks自1995年創立該公司以來，一直引領著公司的投資策略，專注於效率較低的市場和替代性投資。該公司以在債務、優先股和可轉換債券上的重大投資而聞名，成為金

傳產-鋼鐵 有益(9962)公布 25Q4 營收4.288億元，較上1季成長23.74%、刷下近2季以來新高，但仍比去年同期衰退約 23.82%；毛利率 6.35%；歸屬母公司稅後淨利7.038百萬元，與上一年度相比衰退約 32.68%，EPS 0.08元、每股淨值 11.65元。2025年度累計營

傳產-鋼鐵 有益(9962)公布 25Q4 營收4.288億元，較上1季成長23.74%、刷下近2季以來新高，但仍比去年同期衰退約 23.82%；毛利率 6.35%；歸屬母公司稅後淨利7.038百萬元，與上一年度相比衰退約 32.68%，EPS 0.08元、每股淨值 11.65元。2025年度累計營

傳產-營建 三發地產(9946)公布 25Q4 營收16.9478億元，較上1季成長5465.58%、刷下近40季以來新高，比去年同期成長約 146.19%；毛利率 53.71%；歸屬母公司稅後淨利5.9966億元，與上一年度相比成長約 266.22%，EPS 1.84元、每股淨值 20.75元。2

傳產-營建 三發地產(9946)公布 25Q4 營收16.9478億元，較上1季成長5465.58%、刷下近40季以來新高，比去年同期成長約 146.19%；毛利率 53.71%；歸屬母公司稅後淨利5.9966億元，與上一年度相比成長約 266.22%，EPS 1.84元、每股淨值 20.75元。2

傳產-其他 全國(9937)公布 25Q4 營收55.4307億元，較上1季衰退1.21%、創下近17季以來新低，比去年同期衰退約 6.81%；毛利率 12.79%；歸屬母公司稅後淨利1.9078億元，季減 6.28%，與上一年度相比衰退約 2.46%，EPS 0.62元、每股淨值 18.84元。2

傳產-其他 全國(9937)公布 25Q4 營收55.4307億元，較上1季衰退1.21%、創下近17季以來新低，比去年同期衰退約 6.81%；毛利率 12.79%；歸屬母公司稅後淨利1.9078億元，季減 6.28%，與上一年度相比衰退約 2.46%，EPS 0.62元、每股淨值 18.84元。2

傳產-其他 大台北(9908)公布 25Q4 營收8.2246億元，較上1季成長7.97%、刷下近2季以來新高，但仍比去年同期衰退約 2.68%；毛利率 19.16%；歸屬母公司稅後淨利9.1264千萬元，季減 77.71%，但相較前一年則成長約 8.2%，EPS 0.18元、每股淨值 28.19元

傳產-其他 大台北(9908)公布 25Q4 營收8.2246億元，較上1季成長7.97%、刷下近2季以來新高，但仍比去年同期衰退約 2.68%；毛利率 19.16%；歸屬母公司稅後淨利9.1264千萬元，季減 77.71%，但相較前一年則成長約 8.2%，EPS 0.18元、每股淨值 28.19元

傳產-其他 沈氏(8921)公布 25Q4 營收1.8572億元，雖然季增 21.26%、已連2季成長 ，但仍比去年同期衰退約 0.78%；毛利率 13.25%；歸屬母公司稅後淨利-93,000元，EPS 0元、每股淨值 22.14元。2025年度累計營收6.3286億元，較前一年衰退 0.02%；

傳產-其他 沈氏(8921)公布 25Q4 營收1.8572億元，雖然季增 21.26%、已連2季成長 ，但仍比去年同期衰退約 0.78%；毛利率 13.25%；歸屬母公司稅後淨利-93,000元，EPS 0元、每股淨值 22.14元。2025年度累計營收6.3286億元，較前一年衰退 0.02%；