台股

近期旺宏(2337)股價表現弱勢，11月20日盤中一度急跌至35.85元，5分鐘內跌幅達-3.24%，總成交量達57,231張，單日小跌1.51%。從近5日觀察，該股累計跌幅高達10.46%，不僅明顯遜於同業半導體指數的-5.42%，亦弱於大盤指數的-4.89%，顯示個股短線面臨壓力。籌碼面更現分歧

中租-KY(5871)近日遭臺灣指數公司自「特選臺灣上市上櫃綠能及電動車指數」成分股中剔除，該變動將自2025年11月19日正式生效。此次調整共剔除7檔個股，其中包括中租、台塑(1301)及上銀(2049)等，法人認為此舉可能影響被動式資金配置。另一方面，券商針對中租第3季財報表現不如預期，紛紛下修

🔸聯茂(6213)股價上漲，反彈力道來自題材想像聯茂今日盤中強勢反彈，股價一度衝上106元，漲幅達6.43%。近期臺股集團股題材發酵，聯茂受惠於AI伺服器、CCL（銅箔基板）族群的市場想像，吸引資金迴流。不過，法人報告仍偏保守，高盛維持賣出評等，目標價78.5元，顯示短線漲勢主要來自題材激勵與資金

一詮(2486)近期受惠AI散熱應用需求增溫與第三季財報優於預期，股價反映利多題材。20日盤中最高達107元，漲幅逾7%，最終收在106.5元，創下近8個月新高。第三季公司單季歸屬母公司淨利5177.4萬元，成功擺脫連續兩季虧損，每股純益達0.22元，毛利率上升至14.08%；累計前三季淨利年增將近

聯鈞(3450)於法人說明會中指出，受美系客戶第二季起進行庫存調整影響，第三季光模組出貨較弱，導致單季毛利率下滑至22.78％，EPS僅0.61元。然而，COS（Chip on Submount）封裝需求保持強勁，目前產能較去年擴增五倍，全年維持滿載，成為主要成長引擎。10月單月營收重返7億元以上，

華新科(2492)於11月19日遭證交所列為注意股，原因為該股在11月18日的當日沖銷成交量占日總成交量高達74.91%，且最近六個營業日平均占比亦達60.72%。當日收盤價為118.00元，5日內股價小跌0.84%，但3日跌幅達5.22%，顯示短線震盪加劇。根據最新盤中資料，11月20日股價回升至

🔸可寧衛*(8422)股價震盪，拆股後反彈但空方壓力未消可寧衛*今早股價報22.35元，漲幅6.94%，拆股後首日大跌後，今日出現反彈。主因在於拆股題材短線吸引部分資金迴流，流動性提升，但市場情緒仍受前兩日法人及主力大幅賣超影響，空方壓力未解。外資連兩日賣超逾3萬張，主力近5日賣超達-32%，顯示

台泥(1101)近日公告，將於2025年11月25日依既定計畫支付第111年度第2次無擔保普通公司債（甲券）利息，總額達4,410萬元，顯示其債務管理正常執行，並未對債權人構成影響。雖然票面利率為0%，但本次仍照發行辦法進行付息，未涉及償還本金。法人對台泥後市預期持續偏保守。根據最新報告指出，第3季

可寧衛(8422)於11月17日完成1拆10股票分割，新股已正式上市，法人指出該股營運表現優於預期，近期營收動能回穩，搭配拆股後流動性提升，可望進一步帶動本益比回升。根據法人預估，公司2025年每股稀釋後盈餘(EPS)可達11.7元，毛利率在高雄205兵工廠整治案驅動下有望提升。從營收端觀察，高雄2

🔸穎崴(6515)股價上漲，AI題材與基本面成盤中亮點穎崴今日盤中股價強勢反彈，漲幅達6.78%，報2285元，明顯優於大盤。主因在於探針卡三雄逆勢走強，法人持續看好穎崴卡位AI與HPC應用市場，基本面第3季營收、獲利皆創新高，吸引資金迴流。雖短線遇2,290元反壓，但AI題材與業績動能仍是盤中多

傳產-生技 北極星藥業-KY(6550)公布 25Q4 營收6.018百萬元，較上1季衰退66.09%、創下近8季以來新低，比去年同期衰退約 83.4%；毛利率 -1899.75%；歸屬母公司稅後淨利-16.8167億元，EPS -2.19元、每股淨值 6.16元。2025年度累計營收4.0602千

傳產-生技 北極星藥業-KY(6550)公布 25Q4 營收6.018百萬元，較上1季衰退66.09%、創下近8季以來新低，比去年同期衰退約 83.4%；毛利率 -1899.75%；歸屬母公司稅後淨利-16.8167億元，EPS -2.19元、每股淨值 6.16元。2025年度累計營收4.0602千

電子下游-其他 宏正(6277)公布 25Q4 營收13.8024億元，季增 14.8%、已連2季成長 ，比去年同期成長約 2.51%；毛利率 57.59%；歸屬母公司稅後淨利9.3673千萬元，季減 7.87%，與上一年度相比衰退約 44.63%，EPS 0.79元、每股淨值 40.46元。202

電子下游-其他 宏正(6277)公布 25Q4 營收13.8024億元，季增 14.8%、已連2季成長 ，比去年同期成長約 2.51%；毛利率 57.59%；歸屬母公司稅後淨利9.3673千萬元，季減 7.87%，與上一年度相比衰退約 44.63%，EPS 0.79元、每股淨值 40.46元。202

傳產-營建 建國(5515)公布 25Q4 營收20.541億元，雖然季增 8.61%、已連3季成長 ，但仍比去年同期衰退約 6.4%；毛利率 18.05%；歸屬母公司稅後淨利3.1675億元，季減 28.99%，但相較前一年則成長約 62%，EPS 1.57元、每股淨值 26.05元。2025年度

傳產-營建 建國(5515)公布 25Q4 營收20.541億元，雖然季增 8.61%、已連3季成長 ，但仍比去年同期衰退約 6.4%；毛利率 18.05%；歸屬母公司稅後淨利3.1675億元，季減 28.99%，但相較前一年則成長約 62%，EPS 1.57元、每股淨值 26.05元。2025年度

電子中游-通訊設備 耀登(3138)公布 25Q4 營收5.1721億元，創歷史以來新高，比去年同期成長約 14.89%；毛利率 41.3%；歸屬母公司稅後淨利5.5533千萬元，季減 7.3%，但相較前一年則成長約 35.55%，EPS 1.13元、每股淨值 41.49元。2025年度累計營收17

電子中游-通訊設備 耀登(3138)公布 25Q4 營收5.1721億元，創歷史以來新高，比去年同期成長約 14.89%；毛利率 41.3%；歸屬母公司稅後淨利5.5533千萬元，季減 7.3%，但相較前一年則成長約 35.55%，EPS 1.13元、每股淨值 41.49元。2025年度累計營收17

電子上游-IC-代工 茂矽(2342)公布 25Q4 營收4.471億元，季減 12.79%、已連3季衰退 ，比去年同期衰退約 17.42%；毛利率 9.49%；歸屬母公司稅後淨利-4.1386千萬元，EPS -0.26元、每股淨值 14.83元。2025年度累計營收20.3721億元，較前一年成長

電子上游-IC-代工 茂矽(2342)公布 25Q4 營收4.471億元，季減 12.79%、已連3季衰退 ，比去年同期衰退約 17.42%；毛利率 9.49%；歸屬母公司稅後淨利-4.1386千萬元，EPS -0.26元、每股淨值 14.83元。2025年度累計營收20.3721億元，較前一年成長