研究報告

大盤解析美股財報季進入尾聲，標普500已有超過86%公司公布業績，約81.7%獲利優於預期，顯示企業基本面仍具韌性。不過，評價水準偏高，加上美國政府關門造成流動性收縮，關鍵經濟數據延遲公布，使市場情緒趨於保守。另一個牽動市場的重要因素，是兩週後即將公布的輝達(NVDA)財報，由於其影響整體AI鏈的資

圖/Shutterstock科技賣壓擴散拖累主要指數走低
美股盤中四大指數齊挫，科技與半導體成賣壓核心。道瓊工業指數暫報46830.66，跌1.02%；標普500暫報6714.68，跌1.20%；那斯達克暫報23043.05，跌1.94%；費城半導體指數暫報6992.42，跌2.75%。盤面顯

【美股盤前】關稅未解與科技反彈並行，市場偏多情緒受政策變數牽動(2025.11.06)關稅不確定性與就業數據利多交織，美股盤前情緒偏正向但仍受利率風險牽制，周三主要指數在科技股帶動下自前一日回跌中反彈，投資人聚焦最高法院對川普關稅的態度與就業數據對軟著陸敘事的影響。若關稅政策出現逆轉並引發政府退稅義

圖/ShutterstockRocket Lab 財政季度劃分方式：FY25Q3 為 2025 年 7 至 9 月、FY25Q4 為 2025 年 10 至 12 月，依此類推。 Rocket Lab(RKLB)將於 11 月 10 日盤後公布 2025 年第三季財報，市場預期營收達 1.5 億美元

圖/Shutterstock諾和諾德財政季度劃分方式：FY25Q3 為 2025 年 7 至 9 月、FY25Q4 為 2025 年 10 至 12 月，依此類推。 諾和諾德(NVO)於 11 月 5 日盤後公布 2025 年第三季財報，營收年增 5.1%、EPS 年減 26.5%，主要受一次性重組

圖/Shutterstock在上週演說中，聯準會主席鮑威爾罕見地承認：「美國經濟正在呈現明顯的兩極化。」他指出，從大型消費企業的財報就能看出端倪──低收入族群縮衣節食、轉向折扣品；高收入與高資產族群仍然揮霍如常。這正是所謂的「K型經濟」，有些人一路向上，另一些人卻持續下滑。前聯準會經濟學家 Clau

圖 / Shutterstock蘋果 AI 技術落後遭揭，與 Google 合作是現實下的務實選擇這場 AI 合作並非對等結盟，更像是蘋果(AAPL)在生成式 AI 賽局中「認輸」後的戰略轉向。根據 Bloomberg 報導，蘋果即將與 Google(GOOGL)達成協議，以每年約 10 億美元的價

*高通財報季度、年度表達方式為：FYQ1：10 – 12月、FYQ2：1 – 3月、FYQ3：4 – 6月、FYQ4：7 – 9月，以此類推。*全篇財報按非美國通用會計準則(non-GAAP)計算，由於non-GAAP剔除了一次性、非常規等項目，更能反映企業的真實經營情況。高通(QCOM)FY25Q

老馬總是吃回頭草，又有誰是好的呢?

圖/ShutterstockRobinhood 財政季度劃分方式：25Q3 為 2025 年 7 至 9 月、25Q4 為 2025 年 10 至 12 月，依此類推。美東時間 11 月 5 日晚間，美國網紅券商 Robinhood(HOOD)公布 2025 年第三季財報，整體表現遠超華爾街預期。本