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AMD剛和AI公司Anthropic（Claude聊天機器人的開發商）簽了一份規模達數十億美元的晶片與投資合約。AMD不只賣晶片，還承諾未來投資Anthropic最高50億美元。問題是：這筆錢花出去，能讓AMD真正打進輝達（NVIDIA）守了多年的AI訓練市場嗎？Anthropic選AMD不是因為便

特斯拉單週崩18%，賣空者賺走43億美元馬斯克的AI豪賭，正在燒穿股東的錢特斯拉週三收盤後公布第二季財報，獲利遜於預期，自由現金流（公司實際產生的現金，扣除資本支出後的餘額）出現負10.9億美元，是兩年來首次現金流轉負。股價隨後單日崩跌14.5%，整週累計下跌18%，是2022年以來最慘的單週表現。

市場說估值已滿，黃仁勳卻在搶政策制高點輝達週五收206.84美元，單日下跌0.92%。與此同時，知名做空機構操盤人Michael Burry（《大賣空》原型人物）早前在約198美元放空輝達，目前已虧損約5%。一個看空、一個看漲，兩邊同時在押注，這筆帳到底誰在算對？---Burry做空輝達，但帳面已在

微軟下週三盤後公布本季財報，市場最在意的只有一件事：Azure（微軟雲端服務）的成長速度能不能跟上190億美元的資本支出。今年以來微軟股價已下跌20%，是七大科技股中表現最差的一檔。Alphabet本週財報讓市場失望後，微軟面對的壓力更直接。190億砸下去，Azure的回報還沒人看得清楚微軟在今年4

Meta本週三（7月23日）財報即將揭曉，股價今日收595美元，單日下跌1.8%。這不是孤立的波動——Alphabet財報公布後因AI資本支出超預期而重挫，拖累整個超大型科技股族群。市場現在問的只有一件事：Meta的錢，花得值嗎？Alphabet先跌，Meta、微軟還能撐住嗎Alphabet本週財報

Alphabet昨天公布第二季財報，揭露持有SpaceX（美國私人太空公司）股份市值高達941億美元，約占SpaceX總市值4%。消息本應是驚喜，但股價單日收跌6.9%，盤中跌破200日移動平均線（長期均線，技術分析師用來判斷多空趨勢的關鍵指標），創一年多來首次。核心問題只有一個：市場到底在害怕什麼

AMD（超微半導體）今天股價收跌3.29%，來到521.95美元。Constellation Research分析師Ray Wang卻在同一天公開說，AMD在AI市場「還有很大空間」。一漲一跌的訊號同時出現，市場到底在定價什麼？輝達的故事已經被定價，AMD的故事還沒寫完Ray Wang的邏輯直接：輝

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■ 規模近300億的ETF今天大跌
00407A 主動凱基台灣今天收在 8.93 元，單日大跌 3.04%，不過近一週還是保有 4.1% 的正報酬。這檔ETF目前成立以來總報酬雖然是 -9.7%，但基金規模依

散戶該怕還是該搶？Alphabet（Google母公司）周三法說會後，股價單日重挫逾6%，收在1,610美元附近。今年全年資本支出（企業蓋廠買設備的錢）直接上調至1,950億至2,050億美元，三個月前才說1,800億到1,900億。錢花得比營收長得快，市場開始問一個問題：這到底是在投資未來，還是在

特斯拉Q2每股獲利0.33美元，比華爾街預期的0.51美元少了35%。營收雖然年增26%創新高，但自由現金流轉負11億美元，資本支出單季暴衝142%至57.9億美元。問題只有一個：這筆錢砸下去，股東要等多久才看得到回報？EPS少了35%，但真正讓市場崩潰的是現金獲利不如預期是表面，現金流才是核心。特