產業研究報告

【研究報告】AES-KY (6781) 電動自行車疾馳、資料中心採BBU成形，2021迎接大成長
【公司簡介與重點】
公司簡介
AES-KY原為新普科非IT部門，於2020/01獨立，主要從事鋰電池模組之研發、生產及銷售，產品主要應用於輕量型電動載具及中大型工業儲能系統。公司共有3

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重點摘要

南電（8046）主要業務為生產 IC 載板，目前 ABF 載板的市佔率約 16%，排名全球第三。在 5G、IC 封裝需求成長與高速運算趨勢下，市場對更多層數與更大面積 IC 載板的需求將持續提升，南電也持續進行產能

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精密零件製造商，滾珠螺桿市占率世界第1，線性滑軌市占率世界第2

上銀(2049)是國內精密關鍵零組件的製造商，主要產品包含線性滑軌、滾珠螺桿、工業機器人與其他(迴轉工作台、軸承、諧波減速器)，其中線性滑軌、滾珠螺桿為目前的主力產品，

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長榮 (2603) 塞港問題未解，強勁運輸需求將持續支撐運價

公司簡介
長榮海運為全球第七大航商，主要經營遠洋航線: 北美線約佔40%，歐洲線20%、亞洲線20%。隸屬於全球三大聯盟之中的海洋聯盟(OCEAN Alliance)，該

【研究報告】允強(2034) 全球營建業復甦帶動營收成長30%! 鎳價上漲帶動毛利率上揚，獲利成長50%!
公司簡介
允強(2034)成立於1973年，主要生產不銹鋼管和不鏽鋼捲板，銷售地區遍及全球，為台灣第一大、全球前五大的不鏽鋼焊接管製造商和不鏽鋼加工中心。不鏽鋼管的年產能達18.9

【研究報告】聯強 (2347) 具高殖利率的成長股
【公司簡介與重點】
亞太最大3C專業通路商：
聯強國際是亞太第一大、全球第二大資訊、通訊、消電、半導體產品的通路集團，由神通集團轉投資成立，目前在全球38個國家及地區皆設有營運據點，擁有22個大型倉儲的運籌中心，包括台灣2個、澳洲

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陽明 (2609) 2021年歐美經濟復甦，支撐獲利成長動能不減

公司簡介
陽明為貨櫃航運業，前身為輪船招商局，於1996年民營化，然目前股權結構仍近4成是官方持有，目前隸屬於全球三大海運聯盟之一的THE Alliance。根據Al

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重點摘要

鈺邦（6449）的業務為生產固態電容，目前捲繞式固態電容的市佔率約 20%，排名全球第一。鈺邦技術相較於國內同業而言較純熟、品質穩定，且具有大量生產的成本優勢，每年毛利率穩定維持 25%~30%水準。隨著 5G、充

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華航(2610) 2021年貨運業務維持增長，2022年客運可望復甦

公司簡介
華航為國營企業，於1991年落實民營化，然而觀察目前其股權結構包含航發會、國發會等，至今仍未完全擺脫官股色彩。2011年加入天合聯盟(Skyteam)，

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稱霸全球的自行車鏈條大廠，產品具有5大競爭力與2大優勢
桂盟(5306)為國內鏈條大廠，集團中包含4大事業體，分別為自行車鏈條事業、機車零件事業、汽車正時系統事業、車庫門開門機事業，其中自行車鏈條為最主要的營收來源，2020年前三季桂盟約80