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英特爾過去一年股價漲了273.8%，同期半導體產業平均只漲29.7%。這不是跟漲，這是一輪幾乎獨立行情的翻身。問題是：翻身的基礎夠不夠紮實，還是已經走在執行力前面了？漲273%的主軸是製造復甦，但訂單還沒完全跟上英特爾這波股價反彈的核心，是市場相信它的製造端正在修復。Intel 18A製程（英特爾最

博通（Broadcom，美股代號AVGO）即將公布2025財年第三季財報，股價今年只漲了6.7%，和前三年累計漲超過六倍相比，幾乎是停下來了。問題不是需求消失，而是市場對兩件事還沒有答案：自製晶片競爭到底有多嚴重？AI營收指引是真的保守還是已經見頂？財報能不能解答這兩個問題，決定博通下一波能不能動。

新CEO第一天，蘋果4.6兆市值壓在他身上Ternus能接住，還是接不住？蘋果今天正式換帥，John Ternus從Tim Cook手中接下CEO一職。Cook執掌15年，把蘋果從3500億美元的公司帶到4.6兆美元，股價漲了2275%。現在問題只有一個：Ternus憑什麼讓這個估值繼續成立？Coo

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■ 00403A 近一週大漲5%
今天主動統一升級50收在10.45元，單日上漲2.25%，把近一週的報酬率直接拉到5.1%。這檔規模高達1661.2億的巨獸級基金，經理人今天的換股動作非常明確，完全可以看出

9月開局，美伊衝突急速升溫成為全球市場最大變數，美軍打擊伊朗設施、伊朗對阿聯酋與約旦報復，一夕之間油價暴衝逾2.8%，地緣政治風險重燃市場對通膨再加速的疑慮。與此同時，美國10年期公債殖利率突破4.75%，創近19個月新高，對科技股估值形成直接壓力，道瓊期貨盤前重挫逾330點。台灣投資人今日最需盯緊

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■ 規模突破329億 報酬率翻正
00406A主動中信台灣收益今天大漲3%，收在9.96元。這檔規模高達329.1億的主動式ETF，最近一週繳出5.8%的報酬，一口氣把成立以來的總報酬拉高到2%，淨值也來到9

輝達（NVIDIA）本週宣布投資35億美元買入聯發科可轉換公司債，同時深化雙方合作夥伴關係。這不是財務操作，這是輝達用真金白銀把台灣供應鏈綁進自己的AI版圖。問題是：聯發科拿到這筆錢之後，輝達究竟換到了什麼？輝達Q2繳出96.2億美元，但市場只想知道下一季輝達上季調整後每股盈餘2.22美元、營收96

AI大停擺！微軟和OpenAI同日出包企業客戶究竟該押誰？微軟Outlook和OpenAI的ChatGPT Work（企業級AI代理服務）在同一天出現大規模當機。兩個產品同時服務中斷，不只是技術問題，而是企業客戶在問：我把工作流程交給AI，可靠性夠嗎？這才是這次事件真正的核心問題。ChatGPT W

Meta上週以170億美元（約新台幣5,500億元）和解社群媒體成癮訴訟，華爾街分析師說這是「清除障礙、準備起飛」。但8月28日股價收跌0.98%，收在578美元。法律障礙消失了，市場為什麼還不買單？170億買的不只是和解，是讓AI產品能放手做這筆和解的邏輯不在於賠錢。Morgan Stanley分

Meta剛剛宣布以170億美元和解社群媒體成癮訴訟，清掉法律包袱的同時，OpenAI廣告業務年化收入正式突破10億美元。這是ChatGPT廣告上線僅約200天的成績，Google靠廣告吃飯三十年，現在對手只花半年就切進來了。問題是：Google的廣告護城河，到底還剩多深？---高盛警告：未來幾年，資