產業研究報告

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▸ 全篇財報數字依循非美國通用會計準則（non-GAAP），因其剔除了一次性、非常規等項目，更能反映企業的真實經營情況。
可口可樂稱霸全球飲料市場
可口可樂(NYSE: KO) 作為全球軟性飲料霸主，銷售範圍遍布全球逾 200 個區域及國家，旗下擁有約

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通用汽車為美國 Tier 1 傳統車廠，曾連續90年蟬聯銷量榜首
通用汽車(NYSE:GM)為全球最大的汽車製造商之一，總部位於美國密西根州底特律，廠房遍布全美30州和全球32國，旗下有眾多知名品牌如雪佛蘭、GMC、別克、凱迪拉克、上汽通用五菱、吉

Walmart沃爾瑪突襲調降財測，獲利能力估將大減
原訂Walmart沃爾瑪(NYSE:WMT)將於2022/8/16公告其FY23Q2財報表現，不過其於美國時間昨日（2022/7/25）發佈新聞稿，調降FY23Q2與FY2023全年財測，使盤後股價下跌近10%。Walmart表示主要受到通貨

達美航空是美國航空三巨頭，國際航線持續營利的唯一霸主
達美航空成立於 1925 年，以農作物噴灑公司起家，之後透過併購多家航空公司，成為美國國內客運總里程與客運機隊規模第二大的航空公司，目前擁有 816 架飛機，今年（2022）預計交付另外 70 架。達美在全球六大洲 52 個國家有超過 32

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合勤控(3704)營運谷底已過，獲利將逐季成長並延續至 2023 年
合勤控自結 22Q2 營收受中國疫情封控而季減 1 成，預估營運為全年低點，隨著遞延訂單將於 22Q3 認列，以及包含光纖、Wi-Fi 6、5G 等產品線需求強勁，再加

【台股研究報告】晶碩(6491)結論與建議
我們看好晶碩在隱形眼鏡產業從研發、代工製造、品牌銷售能力，以及考量產業的高度發展性，CMoney預估2022年全年EPS為21.22元，給予25倍本益比評價，投資建議為逢低買進。
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圖/英業達

【台股研究報告】英業達(2356)結論與建議
英業達受惠於商用型NB需求明朗，且平均單價較高，預期有利於2022年毛利率表現。在缺料改善下，預估第三季伺服器出貨量維持12%的季成長，為下半年主要成長動能，且Server客戶分散，預期在景氣下行時，有利於分散風

【台股研究報告】臻鼎-KY(4958)結論與建議
臻鼎第二季營收達345.3億元、季增1.8%、年增16%，表現優於市場預期，主要受惠人民幣大幅貶值和美系大廠需求維持強勁，且重要子公司鵬程收益大幅提升，將顯著貢獻臻鼎的EPS。展望下半年，臻鼎迎主要客戶美系大廠拉貨旺季，秦皇島BT載板新產能順利

【台股研究報告】揚明光(3504)結論與建議
受惠車用佔比逐漸放大，以及市場對AR/VR/MR產品即將開始出貨放量之樂觀展望，CMoney預估2022年揚明光EPS為1.64元，給予28.56元淨值*股價淨值比4倍之目標價，投資建議逢低買進。
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【台股研究報告】奇鋐(3017)結論與建議
奇鋐2022年主要成長東能來自伺服器散熱產品。Intel、AMD新平台熱設計功耗(TDP)皆有所提升，並以均熱板(VC)替換原本使用的熱管，使散熱模組ASP提升超過15%，加上今年白牌伺服器客戶數可望再增