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亞馬遜7月15日股價收跌1.99%，至254.96美元，就在大型科技股集體反彈的同一天。CNBC名嘴Jim Cramer點名亞馬遜：「不斷燒錢押注AI，卻看不到任何回報。」但同一天，美國零售銷售數據出爐，亞馬遜Prime Day（年度夏季會員促銷活動）帶動線上消費走強——這兩件事同時發生，市場到底該

AMD（超微半導體）7月15日單日收跌5.33%，收在529美元。印度在一個月內誕生第二家AI獨角獸，AI應用端需求持續擴張。但市場用腳投票的問題只有一個：應用端繁榮，AMD吃得到幾成？印度AI起飛，但缺的正是AMD最想賣的東西印度AI新創Emergent完成融資，成為該國一個月內第二家AI獨角獸。

大盤解析
CPI意外降溫，費半領軍反攻
今日美股主線清晰：6月CPI年增率僅3.5%，遠低於市場預期的3.8%，也大幅低於5月的4.2%，通膨壓力明顯緩解，市場對聯準會近期再升息的憂慮迅速消退，債券殖利率下滑，風險資產全面迎來買盤。費城半導體指數（SOXX）飆漲2.54%，收在12,66

輝達（NVIDIA）在亞洲祭出白名單制度，把新加坡、馬來西亞、日本的合格買家砍掉超過一半。同一天，美國商務部官員在國會聽證會上證實，H200晶片已開始少量出貨中國。一緊一鬆，市場正在重新計算這盤棋的損益。亞洲白名單砍半，不是技術問題，是地緣政治在管供應鏈過去幾個月，中國透過第三國繞道取得輝達AI晶片

微軟昨天股價下跌1.55%，收在384.93美元。不是因為自己出了問題，而是IBM一份爛財報，把整個軟體族群都拖下水。現在市場要問的是：AI到底是在幫軟體公司賺錢，還是在搶它們的預算？IBM業績缺口不是個案，是一個讓市場重新估值的信號IBM第二季營收年增僅1%，來到172億美元，遠低於全年5%的成長

邁威爾（Marvell Technology，美股代碼MRVL）在7月14日單日上漲2.26%，收在222.44美元。這波漲勢的引爆點是韓國記憶體大廠SK海力士與三星股價同步反彈，帶動整個AI晶片族群回溫。問題是：這只是情緒跟漲，還是基本面有東西在支撐？KeyBanc調高目標價，邁威爾是名單上最安靜

伺服器搶走資源，AI PC成了庶出英特爾（Intel，美股代碼INTC）在過去一個月股價跌了16.6%，但昨天單日反彈4.5%。跌的原因和彈的原因其實是同一件事：Intel把最先進的產能留給伺服器晶片，AI PC被排在後面。問題是，市場現在到底要看哪一邊？新筆記型電腦裡裝的，是兩三年前的晶片投資機構

Alphabet昨日收漲1.9%至357.33美元，單日走勢看似平靜，背後卻同時打了三場仗。一邊要應付瑞士反壟斷調查，一邊宣布史上最大太陽能案，一邊還被台灣聯發科（MediaTek）搶走部分晶片訂單。問題是：市場選擇漲，代表它相信哪一條線贏了？---聯發科搶單是真的，但Broadcom還守著八成份額

AI資料中心燒$700B，亞馬遜卻只動了0.07%？亞馬遜、微軟、Meta、Google四大超大規模雲端業者（Hyperscaler），正把超過7,000億美元砸進AI資料中心。摩根士丹利估計，這五家龍頭2026到2028年每年平均資本支出將達1.1兆美元。問題是：錢這麼多，為什麼亞馬遜股價昨天幾乎

AMD（超微半導體）獲美國政府批准，可向中國企業銷售H200等級的先進AI晶片。中興通訊（ZTE）旗下的康訊電信與伺服器廠商Maginfra，是這波獲准名單中的具體買家。問題是：這道門開了多大，還會不會再關？出口管制鬆了一條縫，不是全開2025年以來，美國對AI晶片的出口管制持續收緊，H100等級以