外資大逃殺！印度研議廢除資本利得稅

隨著資金持續流出，印度股市的外資持股比例已降至歷史新低的14%。為了挽回投資人信心，印度資本市場監管機構與商工會等大型產業組織近期強烈呼籲政府，應全面廢除針對外國投資組合投資人徵收的長期資本利得稅。對此，印度財政部長已公開承認外資大舉流出的現象，並表示將審慎評估這項稅制改革的訴求，期盼能讓印度的稅務環境與其他亞洲新興市場看齊。

僅靠減稅難救市，高本益比與獲利成長成隱憂

儘管減稅有助於改善市場情緒，但多數市場專家認為單靠稅務優惠難以引發外資大規模回流。根據法人報告指出，投資人更看重的是預期報酬率與盈餘成長性。目前印度股市的十二個月遠期本益比高達18.6倍，估值明顯高於同為新興市場的台灣的16.8倍與韓國的3.9倍。此外，相較於新興市場平均高達45%的獲利成長預期，印度的成長預估值僅有11%，這使得外資在十月份大量撤出印度，轉而追逐估值更具吸引力的市場。

匯率貶值與地緣政治夾擊，長線資金趨於保守

印度市場目前正面臨多重總體經濟風險，包含貨幣貶值壓力、能源價格高漲，以及與美國外交關係的潛在變數。根據統計，今年以來外資已從印度股市提款超過300億美元，導致基準指數 Nifty 50 重挫近9%，成為今年全球表現第三差的市場。券商報告分析，印度現在必須在競爭激烈的全球環境中爭取資金，唯有結合稅制優化、全球債券殖利率下滑，以及中東地緣政治緊張局勢緩解等多重催化劑，才有機會扭轉目前的資金外流頹勢。

當地企業重金卡位，搶購輝達(NVDA)新晶片

在人工智慧基礎設施的佈局上，印度當地企業正展現強烈的企圖心。根據外電報導，印度AI基礎設施公司 AM Intelligence 計畫透過發行債券與銀行貸款，籌集高達30億美元的資金，專門用於採購輝達(NVDA)即將推出的新一代 Rubin 圖形處理器晶片。另一方面，在金融產業併購動態上，加拿大企業 Fairfax Financial 計畫以55億美元收購印度工業發展銀行（IDBI Bank）的提案，目前則面臨來自銀行員工與當地政黨的反彈聲浪。

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