🔸嘉泥(1103)盤中小漲，股價溫和走強

嘉泥(1103)盤中報價13.55元，上漲約1.12%，股價維持小幅走強格局，市場焦點放在水泥本業與旅宿事業的獲利貢獻及後續成長性。在先前法說會釋出毛利率維持在相對高檔、旅宿事業成為新成長引擎後，今日買盤主要在觀察營運結構調整對獲利的延續性。估值部分，1家機構預估今年每股賺0.38元，較去年減少約54.76%。用這個預估獲利算，目前股價相當於34.9倍的前瞻本益比。

🔸嘉泥(1103)技術面與籌碼面觀察

技術面上，近期嘉泥股價曾跌破月線且低於週線約1%，短線結構偏弱，RSI與日KD指標同步往下，反映動能降溫。從主力籌碼看，近20日主力買賣超比例雖由負轉為正，但最新一日仍小幅偏賣，短線買盤續航力道有限。三大法人近日以外資小幅買超為主，股價區間整理意味濃厚，後續可留意股價能否穩住13元上方並重新站回短期均線。

🔸嘉泥(1103)公司業務與後續營運觀察

嘉泥主要從事水泥生產與銷售，是水泥經銷商，同時跨足物流、不動產及旅宿業，營運結構較傳統水泥廠多元。營收表現上，2026年9月單月營收年增約6.03%，月增約7.89%，創近8個月新高，顯示本業與旅宿、房地產相關業務帶動下，營收動能有穩定回升跡象。後續市場將關注中國水泥市場變化、能源轉型對成本結構的影響，以及旅宿與房地產景氣循環對整體獲利貢獻。

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CMoney 研究員

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