高盛(GS)最新報告指出，股票投資人對於中國企業積極拓展海外市場的策略抱持懷疑態度。高盛(GS)大中華區股票研究聯席主管表示，市場真正期待的是能夠帶來實質獲利的擴張計畫。由於中國內部消費需求持續疲弱，包含電動車在內的許多產業被迫加速佈局全球市場，例如汽車大廠吉利近期便宣布將於明年正式進軍加拿大市場。

中國海外市佔估達三成，利潤優勢成關鍵

根據高盛(GS)研究團隊預測，到了2035年，中國企業在海外市場的整體市佔率有望從目前的18%大幅攀升至31%。這份分析報告涵蓋了超過10個關鍵產業，其中包括快遞物流、工業機器人以及空調等白色家電。值得注意的是，中國企業在海外市場往往能夠享有比國內更高的利潤率，這讓他們有能力以低於當地競爭對手的價格搶佔市佔率。

投資人擔憂惡性競爭，地緣政治牽動股價

儘管海外市場充滿潛力，但投資人仍需要被說服，這種全球擴張不會演變成類似中國市場內部的「惡性競爭」，導致產品價格因過度競爭而崩跌。分析師強調，除了削價競爭的隱憂之外，地緣政治風險與各國市場的准入限制，同樣是壓抑相關股票表現的重要因素。由於市場充滿不確定性，目前中國企業的全球擴張紅利，幾乎尚未反映在其實際股價之上。

企業恐面臨無情打擊，新興市場成新戰場

值得警惕的是，當市場上現有的跨國企業因中國品牌競爭而流失市佔率時，投資人的反應往往相當無情。高盛(GS)數據顯示，僅僅10%到15%的市佔率流失，就可能導致企業市值大幅縮水50%到80%。此外，中國企業的目光已不再侷限於美國與歐洲市場，高盛(GS)觀察到，新興市場正展現出最驚人的成長動能。研究機構歐睿國際也指出，中國品牌已不再只是單純的市場挑戰者，而是逐漸成為具備重塑拉丁美洲等市場格局能力的長期競爭者。

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