隨著油價上漲、通膨疑慮升溫，以及市場對財政赤字與未償聯邦債務的擔憂，美國公債殖利率持續攀升。美國10年期公債殖利率一度來到約5.24%，創下數十年來的最高水準。瑞銀策略師 Matthew Misch 透過最新報告指出，隨著利率逐步走高，債券市場將出現明顯的贏家與輸家，高利率環境將進一步擴大體質強健與疲弱借款人之間的差距，企業的信用評級品質將成為投資人關注的絕對關鍵。

信用利差急遽擴大，低評級債券面臨龐大融資壓力

市場資金已經開始對風險重新定價，高收益債券的信用利差已經擴大至數月來的高點。這意味著投資人認為持有企業債務的風險增加，因此要求更高的殖利率作為補償。其中，評級最低的CCC級或以下債券，其利差在過去一年內從800個基點大幅飆升至1,128個基點。這顯示出在資金成本增加的情況下，體質較弱的企業面臨嚴峻的市場考驗，尤其是那些需要在近期進行債務再融資的公司，將承受極大的壓力。

鎖定強健資產負債表，瑞銀看好BB級債券與防禦型類股

針對未來的投資佈局，瑞銀強烈偏好具備強健資產負債表、穩定現金流以及充沛流動性的發行企業。在非投資等級債券中，BB級借款人的財務體質明顯優於單B級與CCC級，具備更大的融資彈性。在產業選擇上，瑞銀看好公用事業能受惠於防禦性現金流；相反地，瑞銀對科技股與金融股保持謹慎，因為科技類股容易受到存續期敏感度及人工智慧龐大投資需求的影響，恐面臨拉回逆風。

iShares BB級公司債ETF(HYBB)最新市場表現

iShares BB級公司債ETF(HYBB)主要追蹤市場上BB級別的公司債券表現，提供投資人參與體質相對穩健之高收益債的管道。根據前一交易日（2026年9月25日）的市場數據顯示，HYBB 開盤價為 45.53 美元，最高來到 45.53 美元，最低下探 45.22 美元，最終收盤價為 45.47 美元。單日股價上漲 0.035 美元，漲幅約為 0.08%。在交易動能方面，當日成交量達 23,849 股，成交量較前一日大幅變動 52.22%，顯示市場資金關注度有所提升。

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