根據黑石集團報告，AI建設與政府借貸激增導致資本競爭空前，預計到2030年美國融資需求將達7.5兆美元。

隨著人工智慧(AI)建設的快速推進及政府借款的增加，市場上的資本競爭正變得愈發激烈。黑石集團在最新報告中指出，到2030年，美國每年的融資需求可能會超過7.5兆美元，這是自全球金融危機和COVID-19疫情以來最強烈的資本競爭。

報告中提到，AI及資料中心債券在2026年佔美國投資級別發行量的14%，相比於2025年的5%以及過去十年的1%大幅上升。儘管對新一代AI模型開發速度放緩有所擔憂，但該報告認為，這股融資潮仍有持續增長的潛力。

此外，能源價格的上漲也使借貸成本上升。由於中東衝突影響，霍爾木茲海峽實際上仍然封閉，布倫特原油價格已重新回升至每桶100美元以上，這進一步加劇了通脹壓力。黑石表示，高能源價格可能會對工資等其他成本產生溢位效應，使核心通脹更具永續性，並延長貨幣政策的收緊週期。

近期美國國債收益率因聯邦儲備局的加息而上升，其中10年期國債收益率回到了5%。雖然市場可能過度解讀了美聯儲主席凱文·沃什會後的鷹派言論，但黑石認為，在強勁增長的背景下，加息可以與風險偏好的市場態勢共存。

展望未來，黑石保持對美國股票及AI的看好，同時青睞短期及中期國債，避免較長期限的負債。它還建議選擇具有吸引力利息的信用產品，並避開弱勢借款人及大量發行債務的公司。黑石將密切關注即將公佈的PMI指數，以判斷美國、英國和歐洲的商業活動在借貸成本上升的情況下是否能夠持平。

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