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美國銀行(BAC)策略師 Jared Woodard 在 9 月 9 日發布的最新報告中指出，對於在接近歷史高點的市場中尋求機會的投資人來說，應該將目光轉向具備高品質的股票。雖然今年市場波動劇烈，但整體股市估值依然偏高。即使近期人工智慧相關類股帶動標普500指數反彈，但過去 30 年來，擁有高「自由現金流」的股票才是表現最好的標的。
自由現金流是衡量企業品質的最佳標準
美國銀行(BAC)研究發現，自由現金流殖利率是衡量企業品質的最佳指標，因為這項數據難以被操縱，而且能夠在不同公司之間進行客觀比較。能夠產生穩定現金的企業通常會受到投資人的青睞，因為它們具備充裕的彈性，可以為未來的發展進行投資、償還債務，並在必要時將資本回報給股東。
AI科技巨頭大量燒錢導致自由現金流探底
隨著科技公司為了維持在 AI 市場的競爭優勢而投入數十億美元並承擔債務，目前標普500指數整體的自由現金流殖利率正處於歷史低點。美國銀行(BAC)預期，包含亞馬遜(AMZN)、Alphabet(GOOGL)、Meta Platforms(META)、微軟(MSFT)以及甲骨文(ORCL)在內的科技巨頭，未來 12 個月預計將出現高達 1,410 億美元的負自由現金流。在標普500指數自由現金流殖利率創下新低之際，高自由現金流股票今年迄今已上漲 43%，正邁向創紀錄的表現。
好市達(ALL)獲利亮眼且現金流殖利率達18%
美國銀行(BAC)挑選了幾檔評等為「買進」的高品質非 AI 股票，這些公司不僅自由現金流充沛，更具備穩健的股息，讓尋求收益的投資人能在股價波動時獲得保護。其中，保險公司好市達(ALL)在配息股中的自由現金流殖利率最高，達到 18%。該股目前的股息殖利率約為 1.8%，今年以來股價已經上漲約 17%。好市達(ALL)在 8 月公布的第二季財報輕鬆擊敗市場預期，調整後每股盈餘達到 8.99 美元，遠高於分析師預估的 6.06 美元。根據 FactSet 的數據，雖然分析師平均評等為持有，但市場共識目標價仍暗示較目前水準有超過 12% 的上漲空間。
信諾集團(CI)獲華爾街青睞且上漲潛力達24%
醫療保險公司信諾集團(CI)同樣名列美國銀行(BAC)的推薦名單之中。華爾街對這檔股票相當看好，根據 FactSet 的調查，分析師平均評等為「加碼」，市場共識目標價顯示其具備 24% 的上漲潛力。信諾集團(CI)在 7 月公布的第二季營收與獲利雙雙超越預期，並將全年調整後每股盈餘財測微幅上調至 30.45 美元。目前該股今年以來微幅下跌，但提供約 2.3% 的股息殖利率，為長線佈局的投資人提供穩定的收益來源。
孩之寶(HAS)業績擊敗預期且股息殖利率逾3%
玩具製造商孩之寶(HAS)的分析師平均評等為「買進」，距離平均目標價同樣有高達 25% 的潛在上漲空間。該公司在 7 月發布的第二季財報中，調整後盈餘和營收均優於市場預期。這波成長主要由其知名的《魔法風雲會》卡牌遊戲所帶動，該產品在超過 30 年的歷史中，首度創下單季營收突破 5 億美元的亮眼成績。公司執行長 Chris Cocks 指出，整體玩具市場正呈現成長趨勢，消費者積極購買玩具與遊戲。孩之寶(HAS)目前提供 3.2% 的股息殖利率，今年迄今股價已上漲約 7%，展現出穩健的營運底氣。
