聯準會偏鷹推升升息預期，房地產類股全面回跌

在聯準會主席Kevin Warsh於傑克森霍爾(Jackson Hole)全球央行年會發表演說後，市場將其言論解讀為偏鷹派，導致本週房地產類股普遍承壓。根據芝商所(CME)的FedWatch工具顯示，投資人對9月升息一碼(25個基點)的機率從週四的35.4%大幅攀升至55.0%。隨著升息預期增溫，短期公債殖利率跳升，標普500房地產指數單週下跌1.28%至283.05點，房地產ETF(XLRE)也同步下滑1.33%至44.48美元。此外，道瓊REITs總報酬指數與富時Nareit全股權REITs指數皆較前一週下跌1.22%。

大型房地產股承壓，飯店與資料中心領跌

在大型房地產股中，Host酒店與度假村(HST)表現最為疲軟，單週回跌4.01%至22.28美元。自其最大品牌合作夥伴萬豪國際(MAR)公布好壞參半的第二季財報以來，該股已累計下跌約11%。儘管萬豪國際(MAR)調升了2026財年的可售客房平均營收(RevPAR)財測，但第三季獲利指引低於華爾街預期，抵銷了前景改善的利多。另一方面，鐵山(IRM)單週下跌3.79%至117.40美元，該股在週五單日重挫4.31%，主要受到市場消化聯準會偏鷹言論及升息機率升溫所致。

3檔大型房地產股逆勢狂飆，受惠外資看好

儘管整體類股走弱，仍有部分大型股表現亮眼。SBA通訊(SBAC)單週大漲4.58%至190.95美元、貝殼(BEKE)上漲3.21%至18.32美元，波士頓地產(BXP)也揚升2.44%至69.32美元。先前因SpaceX計畫進軍無線服務領域，SBA通訊(SBAC)與多檔通訊塔股票曾遭遇賣壓，但美國銀行週三出具報告指出，這項消息對通訊塔營運商及頻譜價值實際上是利多。此外，美國銀行也將貝殼(BEKE)的目標價調升1美元。在波士頓地產(BXP)方面，瑞銀與摩根大通分別將其目標價調升9美元與8美元，不過派傑投資則下調了2美元。

中小型股走勢分歧，這檔REITs遭傳票重擊

中型股方面，Curbline Properties(CURB)以2.04%的單週漲幅領漲，收在29.99美元；而Fermi(FRMI)則重挫15.54%至5.00美元。Fermi(FRMI)延續了前一週的跌勢，這家資料中心REIT稍早揭露收到美國地方法院的傳票，要求提供該公司在西德州開發的Project Matador資料中心園區相關文件。在小型房地產股中，Real REMAX Group(REAX)單週大幅回跌20.11%至21.09美元，成為領跌指標。本週Real Brokerage與Re/Max完成了先前宣布的合併案，新公司隨即宣布一項4.5億美元的股票回購計畫。相較之下，Postal Realty Trust(PSTL)表現強勢，單週上漲3.80%至23.77美元。

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