根據最新數據顯示，在全球主要股市中，日本目前提供高達6.0%的股票風險溢酬，位居全球之冠。相比之下，歐元區為5.5%，英國為5.0%，澳洲為3.0%，而美國的股票風險溢酬則落在最後一名，僅有2.8%。這項數據突顯出，儘管近期日本公債殖利率有所攀升，但日股的相對吸引力並未因此消失，反而為投資人帶來了更具優勢的潛在報酬。

美股估值偏高，日本資產提供較大緩衝

股票風險溢酬的計算方式，是以遠期盈餘殖利率減去10年期實質公債殖利率。從這個指標來看，美國僅有2.8%的低溢酬，主要反映了美股居高不下的估值，以及不斷走高的實質美國公債殖利率。相較於國際市場的其他競爭對手，美股投資人所獲得的估值緩衝空間明顯更為受限，這也意味著持有美國股票所承擔的風險，並未得到相對應的實質補償。

資金有望轉向國際市場尋找機會

在全球已開發市場中，投資人承擔股票風險所獲得的相對補償差距正在不斷擴大。雖然股票風險溢酬本身並不能直接預測未來的絕對報酬率，但目前的數據明確指出，日本股市提供了最大的估值緩衝墊。隨著相對估值和債券殖利率持續變動，全球資金可能會將更多的目光轉向國際市場，以尋求更佳的資金配置效率與投資空間。

iShares MSCI Japan ETF(EWJ)股價與成交表現

觀察追蹤日本股市表現的 iShares MSCI Japan ETF(EWJ)，其最新收盤價為95.63美元，單日上漲0.79美元，漲幅達到0.83%。在交易熱度方面，該檔ETF單日成交量來到1,574,594股，不過成交量較前一個交易日變動了-37.19%。整體來看，在日股具備強大估值吸引力的背景下，相關個股與ETF的走勢仍值得投資人持續關注。

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