近日知名投資機構貝雅（Baird）分析師團隊發布最新餐飲產業報告，針對多家連鎖品牌進行評等調整。由分析師 Chris O’Cull 領導的團隊，以單位經濟效益、發展空間、嚴謹的展店策略以及可持續的同店銷售作為核心評估標準，全面調整了對餐飲類股的展望。

達登餐廳(DRI)基本面強健獲升評上看250美元

貝雅分析師將達登餐廳(DRI)的評等從「中立」調升至「優於大盤」，並將目標價上調至250美元。分析師指出，該公司作為核心休閒餐飲控股企業，具備可靠的營收動能與強大的執行力。憑藉多元化的品牌組合與持久的成長模式，達登餐廳(DRI)預期能持續為投資人帶來10%至15%的股東總回報，內部基本面展現出高度的穩定性。

Chipotle(CMG)面臨成長放緩挑戰降評至中立

過去享有高成長估值的Chipotle(CMG)，在此次報告中被降評至「中立」，目標價下調至40美元。分析師警告，該公司未來可能面臨「花費更多卻成長更少」的窘境。為了維持營運，公司需要投入更多資金進行再投資，這將導致利潤率的復甦步伐放緩。預期其同店銷售成長將從歷史水準的中個位數滑落至低個位數，使得分析師不再確信其具備享有高成長估值的條件。

達美樂(DPZ)股價達標且缺乏催化劑轉為中立

針對全球披薩巨頭達美樂(DPZ)，貝雅維持其350美元的目標價，但將評等從「優於大盤」調降至「中立」。雖然分析師依然看好其輕資產商業模式，以及在速食披薩市場中奪取市佔率的能力，但目前股價已接近目標價，短期內缺乏推升本益比實質擴張的催化劑。此外，低收入消費者面臨的嚴峻經濟環境，加上市場對披薩品類的持續擔憂，使得該檔股票的風險與報酬已趨於平衡。

競爭加劇Black Rock Coffee(BRCB)遭降評

儘管Black Rock Coffee(BRCB)擁有吸引人的單位經濟效益與穩健的基本面，但考量到日益激烈的市場競爭，貝雅將其評等從「優於大盤」降至「中立」，並將目標價下調至10美元。分析師強調，競爭對手如7 Brew和Dutch Bros(BROS)規模更大且擴張積極，在連鎖咖啡市場中「先發優勢」至關重要。同時，星巴克(SBUX)營運動能的回升，也可能會壓抑這些挑戰者的獲利空間。

貝雅點名星巴克(SBUX)等四檔最高確信名單

在評估整體餐飲市場的風險與機遇後，貝雅分析師團隊也公布了最新的首選名單。包含CAVA Group(CAVA)、Brinker International(EAT)、星巴克(SBUX)以及Dutch Bros(BROS)，被列為該機構目前的最高確信精選標的。這些品牌在展店策略與同店銷售表現上，展現出更具彈性與可持續性的競爭優勢。

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