隨著美國國債達到40兆美元，市場專家對其安全避風港的傳統認知提出警告，並指出科技巨頭的企業債務發行可能是推高收益率的主要原因。

隨著美國國債總額超過40兆美元，市場專家開始對其作為「安全避風港」的地位表示擔憂。Avantis Investors首席投資官Eduardo Repetto在接受CNBC訪問時指出，這樣的數字讓人重新思考國債的安全性。Rosenberg Research創辦人David Rosenberg則分析，自今年二月以來，十年期國債收益率上升的原因不僅僅與政府財政策略有關，而是因為大型科技公司（如亞馬遜、微軟等）的長期債務激增，這些公司正競爭資本市場的資金來源。

他強調，隨著三大科技公司的自由現金流出現負值，他們被迫進入資本市場發行債券，加劇了固定收益投資組合中的集中問題。此外，Repetto提到目前基準債券指數中政府證券的比例已經從25年前的20%增加至50%，而許多投資者卻未察覺自己實際上的配置變化。因此，Avantis正在主動減少對國債的依賴，以更靈活地管理投資組合。

面對當前的挑戰，Treasury Secretary Scott Bessent最近的債券回購操作被視為試探水溫的舉措，Rosenberg預測如果情況惡化，政府將會採取更果斷的行動，以防止十年期國債收益率突破5%。這一切都顯示出市場面臨的壓力和未來的不確定性。

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