我的網誌
同樣是投資海外的債券基金，這檔近一年的配息率高達 11.57%，等於放 100 萬進去一年能領快 12 萬。但奇怪的是，這幾天打開最新數據一看，這檔基金的投資人數卻只有少少的 160 多人。為什麼高配息沒有吸引到大批人潮？答案就藏在它的長期成績單裡。
成立快 11 年的老面孔，它到底在投資什麼？
柏瑞亞太非投資等級債券基金-B類型（98637886）是由柏瑞投信發行的一檔老牌基金。它成立到當下已經將近 11 年，主要投資的是非投資等級債（信用評等較低、利率較高的公司債）。在地區分佈上，它鎖定了整個亞太地區，涵蓋了台灣、香港、中國、印度、印尼等亞洲國家的企業債券。
這檔基金的管理費是 1.7%，保管費 0.26%，在債券型基金裡算是成本較高的設計。它的風險等級被歸類在偏高的 RR4。目前它的受益人（持有這檔基金的人數）只有 161 人，在各大權威排行榜上，不管是總規模還是受歡迎程度都沒有擠進前 50 名。
這就像是一間開了十幾年、藏在巷弄裡的老餐廳。它的菜單很重口味，雖然有一批固定的少數熟客每個月都會來光顧，但一直沒有成為大眾排隊名店，這背後其實跟它的績效特性有很大的關係。
近三年賺兩成，但拉長看為什麼沒賺錢？
我們先來看看這檔基金近期的績效成績單。這檔基金近三年的績效是 23.3%，等於 100 萬放著大概會變成 123 萬多。而近一年的績效，官方系統顯示大約是 10.1%（不過也有部分數據平台顯示落在 10.8% 到 11% 之間，有些微浮動），等於 100 萬變成 110 萬左右。它的同類排名（同類型基金中的績效名次）近一年大約落在第 53 名，屬於中段班的表現。
但是，如果我們把時間拉長到近五年來看，它的績效是 -3.7%，近十年的年化報酬率更是趨近於 0，成立以來的年化報酬也只有 0.7%，長期來看幾乎像是在原地踏步。
為什麼會這樣呢？因為非投資等級債的波動本來就比較大，加上它主要投資在亞太地區，這些國家的經濟發展速度與政策步調都不太一樣。也就是說，當亞洲景氣好、企業賺錢的時候，這類債券的表現會跟著衝高，不過一旦遇到全球升息循環，或是特定國家的經濟碰到逆風，淨值（基金當下每一份的價格）就會明顯受到影響，這也是為什麼它長期的總報酬率起伏會這麼劇烈。
月配息率超過 11%，這筆帳該怎麼算？
雖然長期績效比較震盪，但這檔基金最吸引目光的地方，絕對是它的配息（基金把賺到的錢分回給投資人）機制。這是一檔月配息的基金，近一年的配息率高達 11.57%，而過去五年的平均配息率更是達到 12.48%。這等於你如果放 100 萬進去，每年大概能領到 11 萬到 12 萬左右的現金流，每個月都有錢入帳的感覺確實很好。
不過這裡有一個很重要的觀念要釐清，那就是配息率絕對不等於最終的總報酬率。這就像是你買了一台計程車靠行收租，每個月雖然都能穩定收到一筆租金收入，但是車子本身的折舊也在持續發生。換句話說，當你要連本帶利一起算總帳的時候，必須把收到的現金跟基金淨值的變化一起評估，才能知道自己長期下來到底有沒有真正賺到錢。
這檔基金適合你嗎？
了解了這些特性之後，這檔基金到底適合什麼樣的人呢？如果你是一個非常需要每個月有穩定現金流入、且願意承擔較大本金波動的人，這檔基金的高配息率確實能滿足需求。或者，你特別看好亞洲新興市場未來的復甦潛力，想把一部分資金放在亞洲債券來試水溫，那它或許可以成為你資產配置裡的一小塊拼圖。
但如果你是剛開始學理財的新手，看到「配息 11%」就想把存款全部重押，那這檔基金可能不太適合你。畢竟它的風險等級是較高的 RR4，長期淨值走勢也比較震盪。對於想要安穩存退休金、不喜歡看到資產價格上上下下的人來說，這種高配息但高波動的特性，可能會讓你晚上睡不好覺。
想觀察它，你可以看哪裡？
如果你對這檔基金有興趣，想自己慢慢觀察，可以直接到各大基金平台的網站，搜尋它的中文全名來查看最新動態。你可以重點關注它的「淨值走勢」有沒有穩定下來，以及它每個月發放配息後填息的狀況。另外，亞洲各國央行的利率政策走向，還有當地的企業營運狀況，也都會直接影響這檔基金未來的成績單。
如果你手邊剛好有一筆閒錢，你會選擇配息極高但淨值起伏大的基金，還是配息少一點但長期穩定往上走的選擇呢？
本文所提數據均為歷史數據或概念性說明，歷史績效不代表未來表現。投資涉及風險，包括可能損失投資本金。本文不構成任何投資建議，申購前請詳閱公開說明書及產品風險揭露文件。
