🔸邁科(6831)股價上漲，AI散熱＋ETF買盤推升股價6.87%至638元

邁科(6831)盤中股價上漲6.87%，最新報價638元，屬強勢表現。雖然近期法人整體偏向減碼、評價面本益比約40倍、風險不低，但盤面上多檔主動式ETF先前已明顯加碼邁科，將其從觀察持股快速拉昇為實際部位，顯示機構資金對AI伺服器散熱供應鏈仍偏多看待。加上公司6月營收跳升、創歷史新高，基本面動能為股價提供一定支撐，今天買盤有沿著前幾日反彈格局延續的味道。短線主因仍是AI散熱題材與ETF資金效應互動發酵，市場在高風險認知下，出現資金回補與價差交易。

🔸技術面與籌碼面：中期偏空結構下的短線反彈，留意法人與主力動向

技術面來看，邁科股價近日已明顯自800元以上回落，前一段時間跌破多條重要均線，中期結構偏空，短線屬修正後的彈升段，壓力區落在過去600至700元一帶。籌碼面部分，近一個月外資多日站在賣方，主力近20日亦轉為偏賣超，顯示中期資金仍以調節為主，不過投信在近期出現多次買超，加上主動式ETF大幅加碼，形成部分多方抵抗力量。前一交易日主力與法人皆有明顯賣超，顯示今天的上漲屬於短線資金接力拉抬，後續需觀察外資是否止賣回補、主力賣壓是否緩和，以及股價能否穩住600元上方，才有機會延長反彈空間。

🔸公司業務與後續觀察：AI伺服器散熱供應商，留意高評價與需求變化風險

邁科主要業務為散熱模組，屬電子–電腦及週邊裝置族群中，偏向AI伺服器散熱供應鏈的題材股。公司今年以來月營收波動不小，但6月營收創歷史新高，顯示在AI相關訂單與伺服器散熱需求上仍具成長潛力，也吸引部分外資與研究機構給予偏多評價。不過目前本益比已在40倍水準，股價淨值比偏高，再加上產業高度仰賴全球AI伺服器需求，若後續成長不如預期或ASIC AI伺服器進展放緩，修正壓力恐加大。整體來看，今日股價偏多動能主要來自題材與資金延續，但中短期結構仍未完全修復，操作上宜關注量價是否趨於健康、法人賣壓有無緩解，以及營收是否能延續高檔，才能降低高估值下的回檔風險。

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CMoney 研究員

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