美股矽光子（Silicon Photonics）與光通訊族群這幾天可以說是漲到「手軟」。從 7 月底到 8 月初，AAOI、Coherent、Lumentum 等指標股輪番噴出，帶動台股從上游磊晶材料到下游光收發模組供應鏈全面亮燈漲停。細究這波行情背後，其實是三個利多消息「疊加共振」的結果，而不是單一題材的短線炒作。

一、矽光子為何狂飆？三大利多逐一拆解

利多一：川普政府擬禁中國製光收發器，FCC 進口限制山雨欲來

路透社引述知情人士報導，川普政府正在起草禁止進口中國新型資料中心元件的命令，美國聯邦通訊委員會（FCC）計劃針對中國製光收發器實施進口限制，目標在今年內公布生效。消息傳出後，美股光通訊族群盤前全面噴出：AAOI 大漲逾 18%、Coherent 漲逾 14%、Lumentum 漲逾 11%、Marvell 漲逾 9%，反觀輝達當時僅小漲約 1%，顯示這波是「光通訊概念」的專屬行情。

值得注意的是，這波漲勢並非消息公布才啟動：從 7 月 29 日收盤算到消息傳出前的盤前，AAOI 已經累計上漲逾七成，Coherent、Lumentum 漲幅也都在四成以上，遠遠超過同期輝達不到一成的漲幅。換言之，禁令消息更像是「火上加油」，而不是點火的第一根火柴。

背後的邏輯也不難理解：目前 800G 光模組市場約有三分之二掌握在中國廠商手上（中際旭創、新易盛兩家合計市占逾六成），一旦美國真的限制中國製光收發器進口，訂單勢必轉向 AAOI、Coherent、Lumentum 等美系及非中系供應鏈，這正是市場積極卡位的核心邏輯。

利多二：輝達宣布 CPO 共同封裝光學正式進入量產

輝達資深副總裁 Gilad Shainer 於技術論壇上宣布，共同封裝光學（CPO）技術已正式步入量產階段，首批採用台積電 COUPE 先進封裝製程的 Spectrum-X CPO 交換器已開始出貨，預計 2026 年下半年將擴大導入全球 AI 工廠。這項宣告直接打臉稍早市場對 CPO 良率不佳、恐延遲到 2028 年才能量產的疑慮。

Shainer 同時點出，未來光通訊市場最大的成長引擎將落在「Scale-up」（垂直擴充）架構，其頻寬需求將是「Scale-out」（水平擴充）的十倍以上，等於替光通訊未來幾年的成長空間打了強心針。消息一出，台股聯亞(3081)、光聖(6442)、聯鈞(3450)、波若威(3163)等多檔矽光指標股立刻鎖上漲停。

利多三：磷化銦（InP）供給比記憶體還缺，輝達重金卡位產能

Lumentum 執行長 Michael Hurlston 在法國巴黎 RAISE AI 峰會上示警，磷化銦（InP）雷射元件即將成為比記憶體更嚴重的 AI 基礎建設供應瓶頸。他指出，過去電信時代雷射元件需求僅數百顆，如今輝達與大型雲端服務商的需求已躍升至「數億顆」等級；即便 Lumentum 擁有五座 InP 晶圓廠，供需缺口仍高達三成以上。

為了搶佔關鍵產能，輝達今年 3 月已分別向 Lumentum、Coherent 各挹注 20 億美元換取產能優先權；上游基板龍頭 AXT 也在 7 月底與 Lumentum 簽下五年期產能保留協議，收取 8,700 萬美元預付款（先前也已收下 Coherent 逾 2,228 萬美元預付款）。AXT 第二季營收暴增 165%，並轉虧為盈，反映出 InP 材料需求的爆發力道。法人普遍認為，InP 擴產周期長、技術門檻高，未來 2 至 3 年供需失衡的缺口將持續擴大，這正是台廠磊晶、代工供應鏈受惠的核心題材。

三個消息共同指向同一個結論：AI 資料中心正從「銅纜」加速走向「光纖／光子」，而供應鏈（無論是產能、材料還是地緣政治）都站在有利於非中系廠商這一邊，這也是台股矽光子概念股連日全面噴出的根本原因。

川普政府要禁中國製光學通訊收發器！矽光子三大利多齊發，台股供應鏈同步噴出

二、台股相關概念股一覽

截至今日盤中 10:12，矽光子概念股全面噴出，聯亞(3081)、全新(2455)、波若威(3163)、昇達科(3491)四檔率先鎖上漲停，漲幅逼近 9.9%；華星光(4979)、上詮(3363)緊追在後，漲幅同樣超過 7%；光聖則相對溫和，上漲 3.58%。整體來看，從上游 InP 磊晶（聯亞、全新）、光路器件（波若威、上詮）到下游被動元件與光纖陣列（光聖），族群呈現全面性強勢表態，資金明顯集中湧入矽光子與 CPO 供應鏈相關個股。

三、兩檔個股深度解析

（一）聯亞(3081)—InP 磊晶龍頭，題材含金量最高

基本面定位

聯亞(3081)是國內磷化銦（InP）磊晶技術的指標廠商，直接掌握矽光子與高速光收發模組所需的 EML（電吸收調變雷射）磊晶技術，是台廠中少數能切入 CPO 供應鏈上游材料的公司。隨著高容量傳輸產品比重持續攀升，聯亞(3081)在這波「以光代電」趨勢中，站在供應鏈最上游、附加價值最高的環節。

近期利多事件對個股之影響

在 InP 供給比記憶體還吃緊、輝達與 Lumentum、Coherent 相繼砸重金卡位產能的背景下，具備自主磊晶能力的聯亞(3081)成為市場資金優先鎖定的標的，近期股價已連續多個交易日鎖住漲停，累計漲幅相當可觀。同時，輝達正式宣布 CPO 步入量產，也讓聯亞(3081)在「Scale-up」架構下的雷射光源與磊晶需求出現進一步放量空間；而美國若真的祭出中國光收發器進口限制，轉單效應也可望讓聯亞(3081)等台廠承接更多國際大廠釋出的訂單。

指標1、K線：日分價量表、技術指標

透過「日分價量表」功能，可清楚檢視各價格區間的成交量分布，快速辨識關鍵支撐與壓力位置，並搭配籌碼變化判讀資金進出，強化進出場時機的判斷精準度。

聯亞(3081)近期股價連續三日漲停，後續關注季線是否站穩
近三個月分價量表，出現支撐區 1,993~2,087 元
目前股價落在 2,160 元，連續攻漲停，站上分價量表，分價量由壓力轉為支撐。
後續短線上只要守穩此區間，整體多方格局不會改變。

聯亞(3081)近期股價連續三日漲停，後續關注季線是否站穩。從近三個月分價量表來看，上方支撐區 1,993~2,087 元，目前連續三天漲停，股價來到 2,160 元，終於站上分價量表之上，顯示賣壓短線上已被消化完畢。後續短線上只要守穩此區間，整體多方格局不會改變。

川普政府要禁中國製光學通訊收發器！矽光子三大利多齊發，台股供應鏈同步噴出

指標2、法人與大戶買超動向

透過「K線」功能，可同時檢視下方多種籌碼指標（如法人買賣超、大戶持股、主力成本等），用來交叉驗證個股的多空趨勢與資金流向，提升判斷精準度。

聯亞(3081)內外資不同步，外資偏向賣超，投信買超
近 20 日外資賣超 4,622 張、投信買超 1,622 張
大戶持股比率增加，整體持股達34.3%，散戶持股也跟著增加。

聯亞(3081)內外資不同步，外資偏向賣超，投信買超，近 20 日外資賣超 4,622 張、投信買超 1,622 張。另外，大戶持股比率增加，整體持股達34.3%，散戶持股也跟著增加。代表短線籌碼呈現多空分歧。

不過，近期股價連續三日漲停，顯示短線買盤動能強勁，股價表現已明顯優於籌碼面的同步程度，後續可觀察外資是否由賣轉買，以及大戶持股能否持續增加，若法人籌碼進一步轉強，將有助於漲勢延續。

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指標3、多空指標、主力是否集中

透過「多空、主力」功能，可進一步觀察多空指標與主力籌碼集中度，掌握主力資金是否持續進場、籌碼是否集中，藉此判斷個股目前的多空趨勢與後續股價動能。

聯亞(3081)從多空指標來看，符合 27 項多方指標、7 項空方指標
主力：連三日主力買超，且籌碼越來越集中，5日集中度從-5.2%上升至+0.7%

聯亞(3081)從多空指標來看，符合 27 項多方指標、7 項空方指標。連三日主力買超，且籌碼越來越集中，5日集中度從 -5.2%上升至 +0.7%，代表短線籌碼明顯轉強，主力買盤持續進駐，籌碼由原先偏向分散逐步轉為集中，有利於股價多方動能延續。

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聯亞(3081)小結

聯亞(3081)可視為這波矽光子行情中「基本面與題材同步發酵」較為明顯的個股，營收持續創下新高，整體維持成長格局。近期股價更連續三日漲停，突破並收復上方壓力區，原有壓力也逐步轉為支撐。進一步觀察近三日主力動向，主力連續買超，且籌碼集中度持續提升，顯示短線資金持續進駐，整體基本面、股價表現與籌碼面皆朝偏多方向發展，後續可持續觀察主力買盤是否延續，以及股價能否站穩支撐區。