聯準會官員警告:前瞻指引需謹慎運用,否則恐影響政策傳導

CMoney 研究員

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  • 2026-07-07 00:32
  • 更新:2026-07-07 00:32

聯準會官員警告:前瞻指引需謹慎運用,否則恐影響政策傳導

聯準會理事華勒指出,前瞻指引在某些情況下能有效促進貨幣政策,但不當使用可能會造成負面影響。

聯邦儲備系統(Fed)理事克裡斯多福·華勒(Christopher Waller)於週一表示,前瞻指引作為一項貨幣政策工具,應謹慎運用。他強調,雖然這種做法可以促進美國經濟中的政策傳導,但並非在所有情境中都適合。隨著新任主席凱文·沃什(Kevin Warsh)的上任,聯準會對於前瞻指引的討論愈加受到關注。沃什曾公開表達反對意見,主張市場應直接評估經濟資料,而不是依賴央行官員的解讀。

聯準會官員警告:前瞻指引需謹慎運用,否則恐影響政策傳導

華勒提到,前瞻指引在2021年9月被有效運用時,聯邦公開市場委員會(FOMC)預示將在未來幾個月內收緊政策,這使得兩年期國債收益率在短短六個月內上升近200個基點,顯著縮短了政策效果的滯後期。然而,他也指出過於僵化的指引會妨礙貨幣政策的靈活性。例如,在2020年9月,FOMC設定了一系列條件才考慮提高利率,最終因通脹快速攀升而延遲了必要的調整。

他強調,前瞻指引在面對各種經濟情景時存在挑戰,不能簡單取其平均值作為基準。因此,華勒總結道,前瞻指引若無彈性,反而可能阻礙政策的迅速傳導,甚至在某些情況下最好不要使用。

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