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AI 帶動資本市場熱絡，金控股獲利年增率也翻倍
近期各家金控公告完前 5 月自結獲利，整體達到 3,674 億元並創歷史同期新高，成長率甚至高達 136.4%，主要原因受惠 AI 帶動資本市場熱絡，讓壽險、證券為主體的金控獲利大爆發。
不過相關金融股的估值都已經不便宜，這時候反而可以注意獲利同樣有成長性，但估值還相對被低估的金控公司，例如今天要介紹的合庫金(5880)。
觀察「陳重銘-不敗存股術 APP」法人系統，預估合庫金(5880)2026 年 EPS 可望成長 2.9% 至 1.40 元。如果對比前 5 月獲利，公司自結 EPS 成長達 32.7%，顯示法人很有可能低估，未來具有上修 EPS 空間。以下內容將繼續完整說明公司簡介、營運展望、價值評估、操作技巧等。
合庫金(5880)：以銀行為獲利主體的金控
合庫金(5880)成立於 2011 年，並在同年掛牌上市。旗下子公司包含合庫銀行、合庫證券、合庫票券、合庫資產管理公司等，另外還有一家與法國巴黎銀行旗下子公司合資成立的合庫人壽，並由合庫金(5880)持股達 51%。從圖 2 獲利結構來看，銀行獲利佔比達 9 成以上，顯示影響金控營運動能還是以銀行為主。
稅後純益持續創高，但發放股票股利稀釋 EPS
接著從圖 3 觀察合庫金(5880)近年營運狀況，稅後純益與 EPS 長期穩定向上，其中 2025 年稅後純益已經創歷史新高。至於為什麼 EPS 沒有同步創高，主因近年都會發放股票股利，導致股本膨脹進而稀釋 EPS 的表現。
(備註：淨收益包含利息淨收益、手續費淨收益、投資淨收益，為一般公司營業毛利的概念。因金融股財報中，營收僅列出利息收入，但營收並未能完整表達所有業務的收入來源，故以淨收益表達各項業務之營業收入扣除相關成本)
再從圖 4 觀察合庫金(5880)淨收益分佈，過往利息淨收益比重達 7 成以上為主要來源，不過 2023 年之後投資淨收益比重擴大，主因近年資本市場熱絡，且金控旗下還有資產管理公司、投信，這些子公司收益都會放在投資淨收益當中。
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