自今年6月初以來，博通(AVGO)股價回跌近20%，主要受到上一季財報表現未能滿足市場高度期待的影響。不過，最新傳出的好消息有望為股價提供支撐。博通(AVGO)與OpenAI正式揭曉共同設計的全新客製化晶片「Jalapeno」，這款AI加速器旨在讓先進的人工智慧運算速度更快、更可靠，並降低使用門檻。

聯手打造客製化AI晶片大幅降低運算成本

早在八個月前，市場就已傳出博通(AVGO)與OpenAI的合作計畫，而Jalapeno正是雙方首個共同開發的專案。這款新晶片的主要目標是透過提升每瓦效能，來大幅降低代幣(Token)的運算成本。由於能源消耗是目前運行AI模型最大的支出來源，這項技術突破對於整個產業的發展具有指標性意義。

科技巨頭推動供應鏈多樣化並非取代博通

近期市場傳出Alphabet(GOOGL)正與聯發科洽談設計未來的AI晶片，而字節跳動也與高通(QCOM)展開接觸，這些消息一度對博通(AVGO)的股價造成壓力。然而，這並不代表科技巨頭有意替換掉現有的核心合作夥伴。事實上，博通(AVGO)與Alphabet(GOOGL)早已簽署長期協議，將持續供應客製化晶片及網路設備至2031年。這些舉動更多是為了降低對單一供應商的依賴，藉此提升供應鏈的安全與多樣性。

客製化晶片為輝達GPU提供關鍵補充

雖然客製化晶片能帶來更高的運算效率，但在靈活度上仍不及輝達(NVDA)所提供的GPU解決方案。因此，這類客製化產品被視為輝達(NVDA)的補充，特別適合亞馬遜(AMZN)、微軟(MSFT)與Alphabet(GOOGL)等大型雲端服務供應商。OpenAI總裁Greg Brockman明確表示，Jalapeno並非要取代輝達(NVDA)，而是用來擴充現有的基礎設施，因為目前整個AI產業面臨的最大挑戰，仍是整體算力嚴重不足。博通(AVGO)執行長Hock Tan也形容，市場對算力的需求依然是「無法滿足」的狀態。

預計今年展開初步部署未來幾年全面量產

在市場最關注的時程規劃方面，博通(AVGO)展現了對未來營運的高度掌握。根據Hock Tan的說法，Jalapeno晶片預計在今年稍晚進行初步部署。隨後將在2027年逐步擴大規模，並預期於2028年達到全面量產的階段。這份明確的時間表不僅證實了雙方緊密的合作關係，也為未來的獲利潛力提供了強心針。

估值回落至歷史低谷長線投資價值浮現

從估值的角度來看，歷經近期的股價回跌後，博通(AVGO)目前的本益比已來到相對吸引人的水準。若以未來12個月的獲利預估計算，本益比大約落在23倍；若放眼2027會計年度的預估獲利，則僅有約20倍。回顧自2023年底以來，該公司的遠期本益比通常在20倍至40倍之間徘徊。這意味著在AI需求依然強勁的背景下，目前的估值已來到歷史區間的低谷，值得投資人持續關注。

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