Space Exploration Technologies (NASDAQ: SPCX) 今早股價報約166.5 美元，單日下跌約10%，自歷史性 IPO 後連續拉回，市場對其天價估值與後續籌資計畫開始轉趨謹慎。依最新價位計算，SPCX 仍遠高於 135 美元發行價，但相較先前一度衝高逾 60% 的漲幅明顯收斂。

消息面上，多家機構與評論陸續點出 SpaceX 以約 2.4 兆美元市值、2025 年約 187 億美元營收、且持續虧損的組合，隱含逾百倍營收本益比，稱其為「史無前例的昂貴」並警告大型 IPO 通常在首年容易出現明顯修正。加上公司宣布以 600 億美元全股票併購 AI 編碼工具 Cursor，以及準備進行至少 200 億美元投資級美元債發行以再融資橋接貸款，股權稀釋與高資本需求同步放大市場壓力。

分析師普遍認為，短線股價正進入從情緒到基本面的「價格發現期」，在後續鎖股解禁、債券發行與 AI 業務虧損持續之下，SPCX 震盪加劇，偏好高成長題材的投資人宜嚴控部位與風險敞口。

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