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華爾街大咖操作分歧，AI概念股成資金焦點
根據2026年第一季的13F機構持倉報告，由執行長阿貝爾（Greg Abel）主導、巴菲特（Warren Buffett）擔任董事長的波克夏海瑟威(BRK.B)，將Alphabet(GOOGL)的持股大幅增加近三倍，總數達到約5,780萬股，價值約166億美元。這項操作讓Alphabet(GOOGL)躍升為波克夏的前五大持股。然而，在同一時期，由艾克曼（Bill Ackman）操盤的潘興廣場（Pershing Square）卻出清了超過95%的Alphabet(GOOGL)部位，並將資金轉移至微軟(MSFT)。同時，橋水基金創辦人達里歐（Ray Dalio）以及川普與裴洛西等知名人士，則在2026年初選擇與波克夏一樣買進Alphabet(GOOGL)。這顯示出華爾街聰明錢在同一檔股票上出現了截然不同的操作策略。
財報亮眼與訂單翻倍，波克夏看準低估值
波克夏團隊大舉買進的理由相當直觀，且充滿傳統的「巴菲特風格」。Alphabet(GOOGL)在2026年第一季的財報表現極為亮眼，每股盈餘（EPS）達5.11美元，遠高於市場預期的2.63美元；營收更較前一年同期成長21.8%，達到1,099億美元。其中，Google雲端業務大幅成長63%，且未完成的積壓訂單量較前一季翻倍至超過4,600億美元。這龐大的訂單量代表著已簽約的未來需求，規模遠超以往。此外，Alphabet(GOOGL)的滾動本益比為28倍，遠期本益比為25倍，分析師給出的目標價落在417美元。即使股價在過去一年上漲了115%，但近期出現6%的回跌，波克夏趁勢以低於標普500指數平均水準的估值，買進這家持續成長的優質企業。
艾克曼轉進微軟，鎖定AI企業級應用潛力
艾克曼的出場不應單純解讀為對Alphabet(GOOGL)基本面看壞，而是一種資金的重新配置。他將資金轉入微軟(MSFT)，主要著眼於其更顯著的AI業務數據。微軟(MSFT)最新一季的AI業務年化營收達到370億美元，較前一年同期飆升123%；Azure雲端服務成長40%，商業剩餘履約價值（RPO）更大幅增加99%至6,270億美元。此外，重組後的OpenAI合作夥伴關係，讓微軟(MSFT)握有約27%的股權（價值約1,350億美元），且智慧財產權延長至2032年。從股價面來看，這是一筆逆向操作的交易，微軟(MSFT)今年以來下跌20%，目前股價約在378.9美元附近，低於分析師預期的565.9美元目標價。艾克曼正趁著股價大幅修正後，以不到20倍的遠期本益比，卡位企業級軟體的龐大商機。
掌握機構投資核心邏輯，制定專屬資產配置
觀察這兩大機構的策略，可以發現雙方都在押注AI基礎設施的未來，分歧點僅在於誰能獲取最大的經濟利益。波克夏預期Alphabet(GOOGL)在2026年高達1,750億至1,850億美元的資本支出，將能轉化為穩固的雲端市場市佔率；而艾克曼則認為微軟(MSFT)的企業通路優勢，能更快速地將AI應用轉化為經常性營收。對於一般投資人而言，盲目跟單並非明智之舉。如果您認同雲端積壓訂單是具體的成長訊號，且反壟斷疑慮已反映在股價上，那麼跟隨波克夏的腳步是不錯的選擇；若您認為企業級AI的變現能力被市場暫時低估，則微軟(MSFT)將是極具吸引力的標的。在理解背後邏輯的前提下，根據自身的投資時程，將資金合理分配於這兩大AI巨頭，或許是更貼近專業機構操作的穩健策略。
