史密斯威森(SWBI)最新公布的第四季財報展現強勁成長，淨銷售額達1.784億美元，較前一年同期大幅增加近27%，遠高於市場預期的1.55億美元。調整後每股盈餘(EPS)更是狂飆近77%，來到0.36美元，優於分析師預估的0.23美元。執行長Mark Smith指出，優異的業績主要受惠於強大的執行力，帶動營運現金流較前一年增加近3,400萬美元，單季更產生7,460萬美元的營運現金流，成功償還5,500萬美元信貸，展現出公司厚實的財務底氣。

新產品強勢助攻市占，通路庫存維持健康水準

在零售市場需求穩定的背景下，史密斯威森(SWBI)的市占率持續攀升。第四季出貨量大幅增加23%，遠高於全國即時犯罪背景調查系統(NICS)僅1.1%的微幅增長。值得注意的是，目前通路庫存仍維持持平狀態，顯示終端市場消化能力強勁。經營團隊強調，新產品是推動出貨成長的關鍵引擎，佔據第四季及全年總營收近38%，成功吸引了消費者的目光並推升整體獲利。

樂觀看待新財年展望，首季營收估增雙位數

針對2027會計年度，財務長Deana McPherson釋出樂觀指引，預期全年營收將呈現中個位數成長。在第一季方面，預估營收將較前一年同期攀升15%至20%，且隨著產量增加，利潤率有望提升1到2個百分點。然而，受限於產品組合改變，第一季平均售價預計較前一季小幅下滑約5%，同時營業費用可能較前一年同期增加約20%，有效稅率預估為30%，投資人需留意短期成本的變動。

積極擴充機床產能，資本支出大幅提升

為了因應日益增長的市場需求，史密斯威森(SWBI)宣布將加大對Springfield廠區的投資力度，並將其定位為核心加工中心。公司計畫導入約20台全新CNC機台，其中半數將於今年夏季正式上線運作。這項擴產計畫預計使今年的資本支出額外增加約2,000萬美元，突破以往2,500萬至3,000萬美元的常態水準。經營團隊強調，此舉不僅能大幅提升生產能力，更能有效優化整體營運效率。

關稅壓力與淡季效應仍存，聚焦長線增長

儘管獲利表現亮眼，史密斯威森(SWBI)第四季毛利率小幅提升至29.8%，主要得益於產量增加及產品漲價，但也面臨關稅與庫存準備金等成本壓力。執行長坦言，關稅仍是目前主要的逆風因素，且公司正步入傳統的夏季銷售淡季。不過，管理層對於維持市占成長動能深具信心，並強調今年初的產品定價策略已平穩過渡，展現出抵禦宏觀風險與長線穩健發展的韌性。

史密斯威森(SWBI)營運概況與最新交易資訊

史密斯威森(SWBI)是一家總部位於美國的領導型槍支製造商，主要生產手槍、長槍、突擊步槍、射擊裝備和消音器等產品，廣泛應用於國防、執法、狩獵和體育運動等領域。該公司積極拓展國際業務，但多數收入仍來自美國市場的手槍產品。在最新交易日中，史密斯威森(SWBI)收盤價為13.73美元，下跌0.15美元，跌幅為1.08%，單日成交量達2,125,770股，成交量較前一日變動達176.73%。

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