四大支柱策略聚焦精簡營運與改善體驗

美國最大二手車零售商CarMax(KMX)公布最新財季業績，單季總營收達80億美元，較去年同期成長6.2%，總售出車輛約39.2萬輛，年增3.3%。儘管營收規模擴大，但在讓利銷售下，每股盈餘由去年同期的1.38美元降至1.31美元，總毛利也下滑4%至8.54億美元。執行長Keith Barr坦言，目前核心營運仍不夠快速與高效，為加速銷量與獲利成長，公司正式推出「四大支柱」策略，包含提供優質產品、輕鬆的消費體驗、提升每筆交易附加價值以及精簡營運，並預計在今年秋季公布戰略更新。

降價促銷推升銷量成長並嚴控管銷費用

財務長Enrique Mayor-Mora指出，公司在銷售與獲利趨勢上展現出明顯改善。雖然每輛二手車的零售利潤較去年同期的歷史高點下滑230美元至2,177美元，但降幅仍優於上一季預期的300美元。管理層強調，短期內為了支持銷售成長，必須在利潤率上做出些許讓步，但長期目標是透過更高效的營運來穩固競爭地位。此外，本季管銷費用為6.35億美元，較去年同期下降4%，公司強調這項改善完全符合預期，有望順利達成在2027財年省下2億美元的成本縮減目標。

汽車融資滲透率攀升且信貸損失符合預期

在汽車融資業務方面，資深副總裁Jon Daniels表示，儘管消費者持續面臨整體通膨壓力，但相關風險仍在掌控之中。本季汽車融資收入為1.4億美元，較去年同期微降1%，貸款發放金額達24億美元，銷售滲透率攀升至43.3%，使CarMax(KMX)成為該季度最大規模的次級貸款機構。雖然單季提列了9,600萬美元的貸款損失準備金，使準備金總餘額達到4.75億美元，但整體的信貸損失表現依然符合內部規劃。

華爾街關注利潤波動風險與長期市占擴張

面對華爾街分析師對利潤持久性與管銷費用抵銷效果的提問，管理層態度謹慎但充滿信心。針對外界擔憂動態利潤管理是否會增加波動性，執行長Keith Barr回應，公司將靈活調整利潤率以實現銷售和獲利最大化，且相信能夠持續且穩健地擴大市占率。同時，CarMax(KMX)已經在數位體驗與客服中心導入AI輔助技術，優化與消費者的溝通效率，並相信目前的財務能力足以全額支持內部投資與營運轉型。

美國最大二手車零售商CarMax營運概況

CarMax(KMX)是美國最大的二手車零售商，透過230多家實體連鎖店銷售、融資與維修二手車及新車。公司於1993年成立，並在2002年底分拆為獨立公司，目前二手車銷售約占整體營收的八成。在最新交易日中，CarMax(KMX)收盤價報52.11美元，下跌0.10美元，跌幅為0.19%，單日成交量達7,550,537股，成交量較前一日大幅增加50.55%。

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