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根據研調機構 New Street Research 的最新報告指出，SpaceX 的首次公開募股讓 EchoStar(SATS) 成為一家更具投資價值的企業。分析師因此調升了這家衛星通訊公司的目標價，以反映其持有由馬斯克帶領的 SpaceX 股份所帶來的龐大效益。
持股價值飆升帶動 EchoStar(SATS) 估值水漲船高
分析師 David Barden 在週一的報告中指出，單純以 SpaceX 上市首日的收盤價來計算，EchoStar(SATS) 的每股合理價值已來到 159 美元。更值得注意的是，New Street 將 SpaceX 的目標價設定在 165 美元，這意味著 EchoStar(SATS) 的潛在價值可望上看每股 161 美元，較其週一的收盤價大幅高出 37%。
Barden 向客戶表示：「我們認為在目前的水位下，透過投資 EchoStar(SATS) 來間接持有 SpaceX 股票是一個極具吸引力的選擇。」他進一步分析，從 EchoStar(SATS) 目前的股價推算，市場對其持有的 SpaceX 股份估值僅約為每股 86 美元，這個數字比 SpaceX 週五的收盤價大幅低估了 46%。
SpaceX 蜜月行情發威推升龐大資產價值
根據資料顯示，EchoStar(SATS) 預計將獲得約 2.62 億股的 SpaceX 股票。隨著這家火箭製造商首日掛牌收在約 161 美元，EchoStar(SATS) 手中的持股價值已高達 421 億美元。New Street 太空產業研究團隊更預估，若以 165 美元的目標價計算，這筆股權的總價值將進一步攀升至 432 億美元。
自掛牌以來，SpaceX 股價持續展現強勁的蜜月行情。在週二的交易中，其股價再度大漲 13%，一舉突破了 New Street 所設定的目標價。同一時間，EchoStar(SATS) 股價在週二的交易時段中也跟進上漲了約 2%。
核心電信業務表現與頻譜資產重估
除了持股收益外，EchoStar(SATS) 仍在電信服務產業扮演重要角色，並建立了龐大的頻譜牌照組合來提供衛星通訊服務，旗下包含 Dish TV、Sling TV 以及 Boost 行動通訊等服務。在第一季結束時，該公司擁有超過 600 萬的付費電視訂戶，其中包括 480 萬名 Dish TV 訂戶和 179 萬名 Sling TV 訂戶。
分析師也持續密切關注美國聯邦通信委員會的指定實體頻譜拍賣情況，藉此更新配對 AWS-3 拍賣的實際價值。在 New Street 對 EchoStar(SATS) 的最新評估中，已將其 AWS-3 頻譜的價值從每 MHz-POP 的 3.62 美元調降至 3.00 美元，連帶使得該公司的估值預測從 100 億美元下修至 83 億美元。報告指出，這波下修主要是反映了正在進行中的頻譜拍賣的預期發展軌跡。
控股折價調整與未來不確定性發酵
為了更貼近市場現況，New Street 也調整了其估值模型。過去該機構使用的是 10% 的控股公司折價率，如今已將其擴大修訂為 20% 的折價。這項調整主要是為了反映投資人對 EchoStar(SATS) 共同創辦人 Charlie Ergen 未來資源投入決策的不確定性，因為目前外界仍無法確知他打算將 SpaceX 的股份持有至何時。
值得一提的是，EchoStar(SATS) 近期才剛獲得美國聯邦通信委員會的正式核准，將高達 400 億美元的無線頻譜出售給 AT&T(T) 和 SpaceX。這項關鍵的批准恰好在 SpaceX 歷史性的首次公開募股之前過關，預期將為 EchoStar(SATS) 未來的整體估值帶來深遠的影響。
