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過去近二十年來，全球頂尖投資機構悄悄累積了太空探索科技公司（SpaceX）的持股。如今，隨著馬斯克帶領的 SpaceX 尋求在首次公開發行（IPO）中獲得約 1.8 兆美元的驚人估值，這些早期投資人準備迎接創投史上最龐大的未實現利益。主要受惠者包含了選股老將巴倫（Ron Baron）、女股神伍德（Cathie Wood）旗下的方舟投資，以及共同基金巨頭富達投資。
巴倫重押20億大賺近百億成最大贏家
這些驚人的獲利對於在 SpaceX 取得明顯成功前就大膽投資的機構來說，無疑是巨大的回報。巴倫最早在 2017 年透過員工股權要約收購首次投資，當時公司估值不到 220 億美元，隨後他參與了高達 27 輪的融資。截至今年 3 月底，SpaceX 已佔據規模 104 億美元巴倫合夥基金的 33% 資產，並佔巴倫資產基金的 25.5%，成為該機構最重要的投資佈局。
巴倫在近期的投資人網路轉播中強調，他深信 SpaceX 將成為地球上最大且最賺錢的企業。多年來，他已向該公司投入約 20 億美元，如今這筆持股價值已大幅膨脹至約 120 億美元。
看好垂直整合AI潛力，方舟重倉佈局
女股神伍德旗下的方舟創投基金(ARKVX)同樣是 SpaceX 快速崛起的重大受惠者。截至 3 月 31 日，這家火箭製造商佔該基金淨資產的 11.4%，位居投資組合的最大持股。伍德明確指出，方舟投資不僅將 SpaceX 視為單純的發射服務商，更看好其透過星艦計畫、星鏈網路以及收購 xAI 等佈局，正在為更廣大的太空經濟建構垂直整合的 AI 基礎設施。
這項投資也高度契合方舟投資在人工智慧、機器人技術與儲能等核心創新領域的匯流理念。伍德預期，公司下一階段的成長動能除了現有的獵鷹 9 號發射業務與星鏈衛星網路，將由能開啟全新太空商業機會的星艦計畫來驅動，並認為若是進行 IPO，將能讓更多長期投資人參與這家仍在創造價值初期的潛力企業。
富達提早押寶，掌握稀缺股權迎豐碩成果
在傳統資產管理公司中，富達投資可能是 SpaceX 崛起過程中的最大贏家。該機構早在 2015 年，當 SpaceX 估值僅約 100 億美元時，就由前投資組合經理開始買進持股。截至 3 月 31 日，SpaceX 在規模高達 1,770 億美元的富達反向基金中佔據 4.7%，並分別佔 1,030 億美元富達藍籌成長基金的 3.3%，以及近 990 億美元富達成長公司基金的 2.6%。
這波非凡的報酬不僅反映了公司的爆發性成長，更凸顯了取得股權的稀缺價值。市場專家指出，有別於許多持續擴大股東基礎的創投支持企業，SpaceX 對於投資人資格保持著極度嚴格的控管。因此，那些早期就信任馬斯克並順利卡位的投資機構，往往能獲得參與後續融資的專屬機會，進而將最初的適度投資轉化為價值數十億美元的龐大資產。
大學與退休基金同步受惠，展現精準眼光
除了華爾街大型機構，包含創投基金 Founders Fund 早在 2008 年就開始支持 SpaceX，而避險基金 Coatue 與 D1 則是透過後期的私募融資取得部位。此外，退休基金與大學捐贈基金也準備從 SpaceX 的掛牌上市中獲取豐厚利潤，這證明了該公司的崛起也為負責退休金、獎學金與學術研究的公家機關與民營企業帶來了實質回饋。
安大略省教師退休基金曾在 2019 年斥資超過 2 億美元投資 SpaceX，當時該機構就極度看好其在發射領域的技術顛覆能力以及衛星寬頻市場的未來成長潛力。與此同時，大學捐贈基金也展現了精準的投資眼光。聖路易斯華盛頓大學在近十年前向 SpaceX 投入了約 5,000 萬美元，隨著公司估值一路飆升至接近 IPO 水平，這筆持股已經大幅增值。根據市場數據，目前這項投資已佔該大學約 170 億美元總捐贈基金規模的 10% 以上。
