PIMCO 分析師預測，隨著人工智慧的快速發展，低品質借款人將面臨更大風險，呼籲投資者持有中期債券以抵禦潛在損失。

隨著全球對人工智慧的重金投入，太平洋投資管理公司（PIMCO）最近發布的年度長期展望報告警告，信用損失週期已經開始，並指出這可能會加劇經濟結果的不均衡，尤其是對於低品質借款人。PIMCO 的策略分析師如理查德·克拉裡達、安德魯·鮑爾斯及丹尼爾·伊瓦斯金表示，預計低品質信用，如槓桿貸款和私募直接貸款的違約率將顯著上升。

儘管美國經濟表現出韌性，但他們強調，AI 將對傳統行業造成衝擊，特別是那些負債沉重的企業。當前市場條件反映出“自滿而非實力”，高階信貸利差接近三十年來的最低水平，使得對風險較大的債務需求仍然堅挺。然而，PIMCO 認為，這種背景與“高度的不確定性”相悖。

報告還提到，債務市場中的不穩定趨勢，例如延長到期日和用新債還舊債的結構，顯示真正的違約週期正在展開。作者警告說，投資者不應期待過去迅速復甦的模式會再次可靠地重演。在這樣不確定的環境下，他們建議持有五至十年的中期債券，以獲取相對於短期現金和長期債務的良好回報。高品質政府和企業債務的當前收益率允許投資者建立5%-7%的本幣收益組合，這被視為在潛在波動性較低的情況下與長期股票回報具有競爭力。

此外，報告指出，AI 基礎設施的建設，加上國防支出和能源安全投資，未來五年可能為全球資本支出增加約14兆美元。儘管高企的債務和持續的赤字限制了財政空間，作者認為美國財政危機在基線預測中並不迫在眉睫，但該國在當前政策下依然走在不可持續的軌道上。

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