華爾街分析師指出，儘管近期AI概念股遭遇亂流，且主要指數漲幅過度集中引發泡沫化疑慮，但這波科技股熱潮距離結束還有一段很長的路要走。

市場環境宛如1999年，科技股牛市尚未見頂

瑞銀集團在最新報告中向客戶表示，目前的市場環境更像是1999年初期，而非2000年第一季的網路泡沫破裂前夕。他們強調尚未看到市場觸頂的必要先決條件。

瑞銀集團補充，相對較低的信用利差、強勁的企業獲利表現以及處於下降趨勢的利率環境，都顯示美股要見頂還言之過早。避險基金Niles Investment Management創辦人指出，即使市場正處於泡沫階段，但後續上漲空間依然龐大，目前的環境與1998年和1999年極為相似，當年股市在經歷波動後依然迎來了驚人漲勢。

晶片股近期波動加劇，費城半導體重挫

晶片股在上週後半段遭遇猛烈拋售，引發市場對全面回跌的擔憂。雖然由晶片股領漲帶動，費城半導體指數一度大漲逾5%，推升標準普爾500指數和那斯達克綜合指數收高，但隨後類股再度面臨賣壓，導致那斯達克指數重挫超過2%，標準普爾500指數下跌1%，費城半導體指數跌幅甚至將近6%。

這波拋售潮主要是由晶片大廠博通(AVGO)相對保守的營收展望所引發，加上AI新創公司Anthropic呼籲放緩產業發展步伐，進一步加劇了恐慌情緒。瑞銀集團在銷售評論中表示，歷經連續9週的上漲後，市場情緒容易受到消息面干擾而出現AI獲利了結賣壓。

瑞銀與花旗樂觀看待，這3檔晶片股獲青睞

部分分析師認為，在經歷了4月和5月初期的拋物線式狂飆後，晶片股出現拉回實屬健康現象。花旗集團分析師在報告中強調，近期的類股回跌為投資人提供了切入機會，並點名維持博通(AVGO)、德州儀器(TXN)以及應用材料(AMAT)為首選買進標的。

信用利差創歷史新低，聯準會年底恐升息一碼

從總體經濟數據來看，垃圾債券和投資級債券的信用利差均逼近歷史低點。大型雲端運算服務商近期的財報表現亮眼，營收持續成長，為推動更高規模的AI資本支出提供了支撐。儘管聯準會去年底曾透露降息意願，但近期能源價格走揚導致通膨升溫，使得升息選項重新浮上檯面。根據芝加哥商業交易所的FedWatch工具顯示，期貨市場目前預期聯準會可能會在今年12月的會議上，採取升息一碼的行動以應對通膨壓力。

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