🔸凱美(2375)股價上漲，盤中漲幅9.7%、報價147元

凱美(2375)盤中股價強勢上攻，現階段漲幅約9.7%、報價147元，逼近漲停價位，明顯跑贏大盤。今日走勢主因仍圍繞在被動元件族群的漲價與庫存迴圈回升題材，市場延續前期對MLCC與電阻調漲的預期，加上國際大廠提價、B/B Ratio維持高檔，帶動資金持續往集團二線被動元件股輪動。另一方面，凱美先前已針對厚膜電阻產品調高售價，配合第一季獲利穩健與全年EPS成長想像，市場開始用補漲與評價修復角度切入。短線上，大戶與主力近日已連續佈局，加上股價位階快速墊高，形成軋空與追價買盤交錯，推升今日股價急拉。後續需留意量能是否續增以及盤中高檔換手狀況，決定這一波攻勢能否延伸。

🔸技術面與籌碼面：多頭排列成形，主力與外資偏多佈局

技術面來看，凱美近期股價自8字頭一路往上墊高，日、週、月均線陸續翻揚並呈現多頭排列，股價站在主要均線之上，MACD維持正值，週、月KD皆向上，整體仍在中多波段之中。股價距離歷史高點區間已不遠，近20日漲幅明顯，顯示波段動能偏強。籌碼面方面，三大法人自5月中旬起多數交易日偏向買超，其中外資在百元附近即開始加碼，前一交易日三大法人合計買超逾2千張，主力近5日、近20日買超比例亦呈現正值，顯示中大型資金同步偏多操作。雖然中長線本益比已明顯拉高，評價壓力浮現，但在技術與籌碼尚未出現明顯反轉前，短線多頭仍佔上風。後續關鍵在於140元上方區間能否形成穩定換手平臺，以及若出現爆量長黑，恐宣告波段進入修正，需要特別留意。

🔸公司業務與產業定位：鋁質電容結合電阻佈局，總結盤中動能與風險提醒

凱美為國巨集團旗下鋁質電容廠，產品涵蓋電容、電阻與風扇等電子零組件，應用領域橫跨伺服器、電源與工控等，定位偏向被動元件與電源相關解決方案供應商。近期月營收維持在40至50億元等級，年增率雖未明顯爆發，但在厚膜電阻漲價與AI伺服器需求放大背景下，市場對2026年前後獲利成長仍保有期待。今日盤中股價大漲接近漲停，反映的是被動元件漲價迴圈、集團評價補漲以及籌碼集中度提升三大因素疊加，但也同步推升本益比至相對高檔區。投資人後續應留意：第一，若被動元件漲價節奏不如預期，評價修正風險將升高；第二，主力與外資連續大買後，若轉為大幅調節，可能引發技術性回檔；第三，高檔震盪期間需嚴設停損與停利價位，將操作週期鎖定在中短線，避免在波動放大時追高承擔過度風險。

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CMoney 研究員

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