資產管理公司 Artisan Partners 近期公布了旗下「Artisan Value Fund」2026 年第一季的投資人信件。數據顯示，該基金的投資人級別（ARTLX）、顧問級別（APDLX）與機構級別（APHLX）報酬率分別為 -3.54%、-3.50% 及 3.50%。相較之下，羅素 1000 價值指數（Russell 1000 Value Index）同期報酬率為 2.10%。績效落後主要受到市場偏好動能驅動股票而非高品質因子，以及部分個別公司面臨挑戰所影響。

市場資金轉向動能股，中小型股逆勢走強

觀察 2026 年第一季的美國股市表現呈現分歧，大型股指數出現下跌，而中小型股則溫和上漲，反映出市場參與度的逐漸擴大。同時，受到對人工智慧(AI)與私人信貸市場的擔憂，加上伊朗爆發地緣政治衝突，進一步推升了市場的波動性。儘管充滿不確定性，該基金仍專注於尋找能跨越景氣循環創造價值的公司，特別是在市場錯位提供具吸引力進場點的標的。

對沖基金熱情消退，大型成長策略賣出持股

在第一季的投資人信件中，特別點名了數位支付巨頭 PayPal(PYPL)。根據統計資料庫顯示，在第四季末時共有 86 個對沖基金投資組合持有 PayPal(PYPL)，但到了第一季已下降至 78 個。此外，ClearBridge 大型成長策略基金也在 2026 年第一季全數出清了對 PayPal(PYPL) 的持股。部分投資人認為，儘管該公司具備一定的投資潛力，但目前具有強大題材的 AI 股票能提供更大的上漲空間，且下跌風險相對較低。

掌握多元支付解決方案，最新收盤微幅下跌

PayPal(PYPL) 於 2015 年從 eBay 分拆出來，主要為商家和消費者提供電子支付解決方案，重點聚焦在線上交易領域。截至 2021 年底，該公司擁有 4.26 億活躍帳戶，其中商戶帳戶達 3400 萬。此外，公司旗下還擁有國際匯款業務 Xoom 和個人對個人支付平台 Venmo。根據最新交易日資訊，PayPal(PYPL) 收盤價為 44.23 美元，單日下跌 0.07 美元，跌幅為 0.16%，單日成交量達 10,691,686 股，成交量較前一日減少 2.14%。

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