Galiano Gold(GAU) 最新公布的 2026 年第一季財報顯示，營運表現完全符合管理層預期。受惠於迦納的阿桑科金礦（Asanko Gold Mine）穩定生產、強勁的黃金價格環境，以及 Esaase 和 Abore 礦區持續的探勘工作，為本季打下堅實基礎。執行長 Matt Badylak 在財報電話會議上指出，第一季黃金產量達到 34,500 盎司，略高於上半年預測區間的中位數。同時，公司維持全年產量 140,000 至 160,000 盎司的目標不變。此外，阿桑科金礦不僅迎來連續營運 10 週年的里程碑，累計產量超過 190 萬盎司黃金，更創下超過 12 個月「零工時損失傷害」的工安佳績。

迦納礦區產能穩健攀升，全年度黃金產量達標無虞

營運長 Michael Cardinaels 表示，Esaase 礦區第一季按計畫順利提升產能，加上 Abore 礦區的貢獻，總採掘噸數較前一季成長 9%，礦石採掘量則上升 6%。預計 2026 年的加工廠原料將主要來自這兩個礦坑。隨著年度推進，特別是 Abore 礦區的剝採比預期將下降，這將讓公司能取得更多礦石，並將更高品位的原料送入加工廠，進而支撐 2026 年下半年的黃金產能擴大。

在 Nkran Cut 3 礦區方面，第一季的剝離工程持續進行，開採量增加 8%。隨著更多設備進駐，預期全年的物料搬運量將進一步擴大。雖然第一季因執行包含研磨機換襯板及破碎機零件更換等大規模廠房維護計畫，導致加工量一如預期下滑，但礦石品位與回收率皆達到甚至超越預期，最終達成 34,747 盎司的產量與超過 34,000 盎司的銷量。公司有信心在上半年達到 60,000 至 70,000 盎司預測區間的高標。

避險合約影響遞減，每股獲利0.11美元展現韌性

財務長 Matt Freeman 強調，在強勁的金價環境助攻下，Galiano Gold(GAU) 第一季營收創下 1.66 億美元的歷史新高，營運現金流也高達 4,700 萬美元。雖然財報整體獲利仍受到避險合約虧損的影響，目前尚有約 45,000 盎司的避險部位等待結算，但隨著產量增加，這些避險盎司佔總產量的比例將逐漸下降，讓公司能更充分地享受金價上漲的紅利。排除未來待結算的未實現避險虧損，公司調整後每股盈餘為 0.11 美元。

流動資金方面，公司第一季末帳上現金約為 1.15 億美元，若計入去年第四季新增且尚未動用的 7,500 萬美元循環信貸額度，整體流動資金高達 1.9 億美元。針對成本控管，公司於 4 月與 Rabotec 簽署了為期四年的採礦延長合約，確保成本穩定性並符合當地法規要求。面對迦納政府新實施的浮動權利金制度（目前金價下費率為 12%），由於政府將增長與永續發展稅從 3% 降至 1% 作為部分補償，公司仍維持 2026 年每盎司 2,300 至 2,600 美元的總維持成本預測。

大舉調高探勘預算至2500萬美元，鎖定高品位礦區

探勘副總裁 Chris Pettman 指出，2026 年探勘活動進展迅速，Esaase 和 Abore 的鑽探計畫正全力推進。為此，公司決定將 2026 年的探勘預算從 1,700 萬美元大幅調高至 2,500 萬美元。Esaase 作為阿桑科金礦最大的礦床，擁有超過 170 萬盎司的推斷與指示資源量以及 532,000 盎司的儲量，目前的資源轉換鑽探計畫是公司有機成長策略的核心。在首批鑽探取得正面成果後，該計畫已擴展至完整的 33,400 公尺規模。

在 Abore 礦區，近期的延伸鑽探已在現有地下礦產資源下方 180 公尺處發現礦化帶，並在主礦坑北端下方發現新的高品位區域。Galiano Gold(GAU) 已向迦納政府提交 Abore 地下探勘平硐的許可申請，目標是在 2027 年啟動建設。管理層認為，這些探勘潛力有機會讓礦區的開採壽命超越目前的八年期限。

2027年迎來重要轉折，擺脫避險束縛完全擁抱金價

執行長 Matt Badylak 在財報會議中預告，從 2027 年 1 月起，隨著產能水準提升、避險合約到期，以及一筆延期付款於 12 月結算完畢，公司將迎來「顯著的現金流轉折點」。財務長也呼應此觀點，表示 2026 年底是一個重要的分水嶺，2027 年及以後，公司將在沒有避險計畫的束縛下，全面擁抱國際黃金價格的爆發力。

在問答環節中，針對分析師關注的 Nkran Cut 3 設備問題，營運長確認第三批機隊已於 4 月抵達，預期今年還會有兩批機隊加入，確保後續季度的產能攀升。執行長總結表示，雖然全球柴油價格上漲帶來挑戰，但迦納的供應並未受到負面影響，目前的成本均已反映在財測中。公司將持續專注於達成 2026 年營運目標，並全力擴大黃金儲量規模。

Galiano Gold(GAU)公司簡介與最新股價表現

Galiano Gold(GAU) 是一家專注於透過勘探、增值收購和有紀律的財務佈局，為利益相關者創造長期價值的企業。公司目前主要經營和管理位於西非迦納的阿桑科金礦（Asanko Gold Mine）。該金礦為一個多礦床綜合體，擁有 Obotan 和 Esaase 兩個主要礦床。

觀察最新市場數據，Galiano Gold(GAU) 前一交易日開盤價為 2.51 美元，盤中最高觸及 2.52 美元，最低下探 2.29 美元，最終收盤價為 2.32 美元。單日下跌 0.31 美元，跌幅達 11.79%。當日成交量為 3,341,450 股，成交量較前一日減少 5.40%。

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息