奇鋐(3017)首季受惠AI散熱需求暢旺，稅後純益達79.16億元，季增19.3%、年增1.46倍，每股純益20.17元，均創歷史新高。營收490.37億元，季增2.6%、年增110.2%，毛利率29.77%，季增3.38個百分點、年增3.94個百分點，同樣寫下新猶。伺服器營收比重來到66.4%，財務長陳易成表示，今年營運維持逐季向上，正向樂觀。

法說會細節

奇鋐於5月14日召開法說會，陳易成指出AI資料中心大量導入水冷散熱，推升營運成長。近期開始出貨VR平台散熱零組件，本季至下半年新專案陸續貢獻營收。AI散熱趨勢下，GPU或TPU功率持續升高，水冷依賴度增加，奇鋐憑產能、技術及服務優勢成為客戶首選。太空AI散熱已與客戶合作開發，但處於前期階段。

擴產計劃

奇鋐預計今年水冷板月產能從20萬組擴至100萬組，年增五倍；分歧管從每月1,000單位增至7,000單位；機箱從40萬單位擴至60萬單位。在手訂單能見度高，越南廠年中起投產。法人估今年營收至少年增二成，毛利率因AI伺服器水冷業務占比提高而上升。

市場反應

法說會後，奇鋐股價表現受法人關注，AI散熱題材持續發酵。伺服器業務比重擴大，帶動整體營運動能。產業鏈水冷需求增長，奇鋐作為全球PC散熱模組龍頭，競爭地位穩固。

後續觀察

下半年新專案出貨及越南廠投產為關鍵時點，追蹤水冷產能利用率及訂單進度。AI功率提升趨勢下，監測伺服器營收比重變化。潛在風險包括客戶需求波動及開發進度延遲。

奇鋐(3017)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

基本面亮點

奇鋐為全球DT、NB散熱模組大廠，產業地位為全球PC散熱模組龍頭，主要營業項目為3C電子產品，總市值達10020.7億元，本益比28.1，稅後權益報酬率0.8%。近期月營收表現強勁，2026年4月單月合併營收15631.45百萬元，年成長71.62%；3月18017.17百萬元，年成長111.72%，創歷史新高；2月14017.32百萬元，年成長74.74%；1月17003.46百萬元，年成長150.01%；2025年12月13941.27百萬元，年成長110.24%。成長主因客戶需求增加，首季營收490.37億元，年增110.2%。

籌碼與法人觀察

三大法人近期買賣超呈現波動，5月14日外資賣超1172張、投信買超309張、自營商賣超45張，合計賣超908張，收盤價2555元；5月13日合計買超1416張，收盤2585元；5月12日賣超346張，收盤2520元。官股持股比率約-5.82%至-5.99%。主力買賣超5月14日-683張，買賣家數差24；5月13日505張，家數差-11。近5日主力買賣超-1.3%，近20日-7.8%，顯示法人趨勢轉保守，散戶動向分歧，集中度略降。

技術面重點

截至2026年4月30日，奇鋐收盤2835元，漲跌0元，成交量3420張。短中期趨勢上，收盤價高於MA5、MA10、MA20，但低於MA60，顯示中期多頭格局但近期壓力增大。近5日平均成交量約高於20日均量20%，量價背離跡象出現。關鍵價位為近60日區間高點2945元（5月24日）為壓力，近20日低點2325元（4月15日）為支撐。短線風險提醒：量能續航不足，可能加劇乖離擴大。

總結

奇鋐首季獲利創高，AI水冷業務貢獻顯著，擴產及新專案支撐下半年動能。後續留意月營收成長、法人買賣超及產能利用率變化，市場需求波動為潛在風險。

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