首季營收超越財測高標，連續三季實現淨利

The Beachbody Company(BODI)公布最新一季財報，表現優於市場預期。第一季總營收來到5430萬美元，成功超越公司原先給出的財測高標。更令投資人振奮的是，淨利達到230萬美元，這是該公司連續第三個季度實現獲利。此外，營業利益為310萬美元，整體毛利率則維持在71.8%的強勁水準。截至3月底，公司帳上現金達3660萬美元，足以應對約2500萬美元的未償債務，顯示財務體質正持續改善。

擺脫傳統直銷包袱，營養品降價搶攻零售版圖

公司目前的成長基石已正式轉向以營養品為重心的策略。The Beachbody Company(BODI)管理層指出，在擺脫過去多層次傳銷(MLM)的佣金限制後，現在能夠以更具競爭力的價格推出新產品。以主力產品Shakeology為例，目前的零售定價大幅調降至34.95美元，對比過去30份包裝高達129美元的定價，更具市場競爭力。在通路拓展上更取得重大突破，Shakeology將進駐超過80家Sprouts Farmers Market門市，同時也將全面鋪貨至Vitamin Shoppe全美超過640家分店。

重塑供應鏈架構，導入Shopify推升轉換率

為了提高營運效率，The Beachbody Company(BODI)幾乎將所有供應鏈與物流基礎設施外包，公司內部則專注於行銷、品牌管理及產品研發。在數位轉型方面，近期將電子商務平台轉移至Shopify，管理團隊明確表示這是一個非常成功的決策，特別是加入Shop Pay支付選項後，大幅提升了消費者的結帳轉換率。同時，經典品牌P90x也推出了全新的運動補給品線，成功從龐大的既有資料庫中喚醒並吸引了新客戶。

第二季展望出爐，數位與營養品雙引擎並進

展望第二季，財務團隊預估營收將落在4600萬美元至5100萬美元之間，淨利則介於虧損300萬美元至損益兩平之間，調整後EBITDA預估為300萬至600萬美元。預期第二季營收比重將是數位業務佔60%、營養品佔40%。從獲利結構來看，第一季數位業務毛利率高達87.4%，而營養品毛利率為46.7%，主要受到短期庫存調整的影響。公司預期，到了2026年底，營養品業務將佔據整體營收的更大比例。

步入轉型陣痛期，華爾街聚焦後續毛利表現

儘管轉型步伐穩健，但管理層也提醒投資人，目前正處於從傳統直銷轉向全通路模式的過渡期，短期營收難免會受到傳統業務萎縮的波動影響。特別是實體零售的拓展需要6到12個月的時間來發酵，自由現金流也在本季出現170萬美元的流出。在財報會議上，華爾街法人普遍肯定公司的轉型進展與獲利能力，但也密切關注未來批發業務擴大後的毛利變化，以及零售端轉換為數位訂閱的實際成效。

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