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Q1營收1百萬、Q2預估約1.2百萬，供應商分散與國防與Edge AI訂單為轉機。
Peraso（NASDAQ: PRSO）在2026年第一季財報電話會議中表示，受一筆來自亞洲供應商的材料短缺影響，第一季出貨延後，但該筆大型訂單已於本季出貨，公司正積極分散供應來源以降低單一供應商風險。管理層仍對中長期市場持謹慎樂觀態度，並提供下一季財務與營運重點。
背景與數字概況：公司第一季淨營收為1百萬美元，較前一季2.9百萬與去年同期3.9百萬顯著下滑；其中毫米波（mmWave）產品營收為0.6百萬美元（前季2.4百萬、去年同期1.5百萬）。毛利率回升至61.5%，主要因非經常性工程產品佔比提高。GAAP淨損2.5百萬美元（每股虧損0.22美元），調整後EBITDA為負2.3百萬美元。至3月31日，現金約2.7百萬美元，第一季經營與資本支出淨減約0.2百萬美元，但透過在市（ATM）增發取得約2.3百萬美元資金。
供應鏈與需求面分析：管理層表示，造成Q1延遲的是一位亞洲供應商的材料可得性問題，該問題已解決，並已開始匯入替代供應商以避免未來重複發生。儘管供應瓶頸獲處理，但財務長強調「近期期望能見度降低」，原因包括客戶訂單本身不規則（lumpy orders）與記憶體晶片價格上漲與供貨短缺，導致固定無線接取（FWA）市場的短期需求受抑。對此，管理層指出記憶體供應仍是客戶端面臨的主要挑戰，並非僅公司自家問題。
業務多角化與國防訂單進展：Peraso在3月取得防務承包客戶InTACT，並於4月中交付初期有限量生產模組以支援對方次世代無人機平臺。公司預期相關實地測試將於8月進行，並在第三季與第四季見到出貨量成長，真正量產預估落在2027上半年。同時，公司正與多家潛在客戶進行Edge AI與自動化裝置技術評估，若能轉化為設計中標與量產，將有助於擴大服務市場並分散營收來源。
毛利與財務展望：雖然Q1毛利率高於上季，管理層預期Q2毛利率將回落至50%區間，理由是Q2產品營收比重提高、非經常性工程專案佔比下降。公司目前就已出貨與訂單簿記估算，預期第二季淨營收約為1.2百萬美元。分析師於會中多為中性且偏重細節，詢問焦點集中在供應鏈是否徹底修復、FWA需求的可見度來源以及國防訂單的實際轉化時程。
替代觀點與管理回應：外界或認為單次大型出貨延遲只是暫時現象、訂單會回補且公司基本面未受損；管理層對此回應供應問題已「完全解決」，並強調已著手降低對單一供應商依賴，表示不預期類似事件再發。相對地，財務長則提醒投資者，記憶體價格與可得性仍可能壓抑客戶需求，且客戶下單模式本就不穩定，短期可見度因此受限。兩種立場同時存在，代表公司風險雖可控但非完全消除。
風險提示與關鍵觀察指標：須持續關注三大指標—記憶體供應與價格走勢、InTACT等國防與Edge AI合作是否能從評估轉為設計中標與量產、以及公司供應商多元化成效。此外，現金約2.7百萬與持續虧損狀況，意味著資金運用與潛在策略選項（公司曾透露正進行策略性評估）仍為重要變數。
結論與後續建議：總體而言，Peraso將Q1表現視為符合修正後預期，並已處理主要供應鏈事件；公司正透過國防客戶與新應用場景尋求營收多角化，但短期仍面臨記憶體供應與客戶訂單不規則的挑戰。投資人與利害關係人應密切追蹤下列發展：Q2營收是否達約1.2百萬美元、記憶體市場是否改善、InTACT測試結果與量產時程，以及公司供應鏈多元化與策略檢討的後續公告。
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