財報指引令人失望，市值單日蒸發逾70億美元

澳洲生物技術大廠CSL(CMXHF)經歷了有史以來最嚴重的股價暴跌，週一股價狂瀉高達22%，單日市值蒸發約100億澳元（折合約72億美元）。主因在於該公司全面下修全年營運展望，並警告企業轉型所需的時間將比預期更長。此外，公司更預告在2026與2027財年，將認列約50億美元的非現金稅前資產減損。

全年營收獲利低於預期，復甦之路充滿挑戰

CSL(CMXHF)目前預估，截至6月30日的本財年固定匯率營收約為152億美元，淨利約為31億美元。此數據明顯低於彭博共識預期的158億美元營收與33億美元獲利。這項消息加深了投資人的擔憂，顯示該公司在斥資117億美元收購鐵劑業務Vifor後，歷經多年的盈餘未達標與資產減記，營運復甦的步伐面臨沉重壓力。

核心業務面臨逆風，競爭加劇衝擊市佔優勢

代理執行長Gordon Naylor坦言，儘管成長計畫正在推進，但轉換為實際業績仍需時間。目前面臨多重營運逆風，包含美國免疫球蛋白庫存正常化造成約3億美元衝擊、中國白蛋白價格疲軟影響約2億美元，以及中東衝突與鐵劑競爭等其他因素帶來的1.5億美元損失。管理層也承認對免疫球蛋白市場的競爭壓力反應過慢，讓對手得以威脅其創新領導地位。

摩根士丹利示警利空，流感疫苗需求雪上加霜

華爾街投行摩根士丹利(MS)指出，這次的財測更新暗示業績表現出現顯著落差，營收與獲利指引較先前預測低標進一步下調約4%與7%，並突顯了核心Behring業務的利潤率壓力。更糟糕的是，由於美軍上個月宣布不再強制要求服役人員每年接種流感疫苗，身為全球第二大流感疫苗製造商的CSL(CMXHF)首當其衝，該公司有高達47%營收來自美國，導致股價早已跌至2017年9月以來低點。

維持長期成本節約目標，積極尋找新任執行長

展望未來，CSL(CMXHF)依然維持在2028財年前達成每年節省5億至5.5億美元成本的目標。財務長Ken Lim表示，部分節約下來的資金將重新投資於未來的成長動能，特別是透過建立合作夥伴關係來擴展業務。同時，在前任執行長Paul McKenzie於二月突然離職後，公司目前尋找新任執行長的計畫正按預定進度推進中。

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