富裕投資人在今年第一季大幅減少對私募股權基金的投資，反映出市場對整體私募資本領域的估值與信貸品質感到擔憂。根據金融時報分析 RA Stanger 的最新數據顯示，兩大產業巨頭 KKR(KKR) 以及阿瑞斯(ARES) 旗下常青私募股權基金所吸引到的資金，皆較前一年同期出現衰退。

私募信貸募資暴跌30%，Blue Owl(OWL)停贖引爆危機

投資銀行的數據指出，美國常青私募股權或創投基金的新承諾資金較前一季微幅下降 2%，較前一年同期也僅微增 2%，這與去年初高達 55% 的驚人年增長率形成強烈對比。其中，私募信貸的降幅最為慘烈，募資額較上一季與較前一年同期均暴跌 30%。此波低迷走勢，緊接在 Blue Owl(OWL) 決定永久停止其首檔零售基金贖回，以及其他投資公司陸續認列資產減值之後爆發。

AI衝擊軟體業前景，引爆私募信貸大失血

RA Stanger 執行長 Kevin Gannon 指出，私募信貸的資金流出，正帶動另類投資整體募資規模的下滑，目前預計 2026 年募資金額為 1800 億美元，對比 2025 年為 2110 億美元。市場擔憂人工智慧(AI)將對軟體公司造成衝擊，導致向該產業大量放貸的私募信貸基金，面臨投資人越來越龐大的贖回壓力。

基礎設施與房地產逆勢吸金，年增率攀升逾25%

針對這波信貸逆風，EQT 高層 Gustav Segerberg 向股東坦言，若非私募信貸爆發問題，公司本季原可多募集超過 10 億歐元的資金。然而，並非所有私募領域都陷入泥淖，基礎設施與房地產基金在此期間逆勢突圍，常青房地產基金的單季資金流入量，較前一年同期大幅攀升超過 25%，成為近期另類投資市場中的罕見亮點。

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