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很多人以為買配息基金，就像買了一隻會穩定下金蛋的母雞。只要把錢放進去，等著每個月領錢就好。其實，這背後的真實情況，有時候並沒那麼美好。
看到11%的配息數字，到底該不該心動？
最近市場上有一檔基金討論度超級高。那是柏瑞投信的柏瑞特別股息收益基金-N類型(南非幣)。最新公布的數據顯示，它的配息(基金每月或每季把賺到的錢分回給投資人)率居然高達 11.27%。
這是什麼概念呢？也就是說，殖利率(把一年配出來的錢除以買入價，得到的%數)算下來，等於你放 100 萬進去，一年好像可以領到 11 萬多。聽起來超級誘人對吧？
難怪很多人看到這個數字，就急著想把存款全押進去。但是，投資的世界裡有個殘酷的真相，那就是「配息率」絕對不等於你真正賺進口袋的錢。
為什麼拿了高配息，口袋的錢卻沒有變多？
我們來看看這檔基金的另一個真實數字。它成立9年多以來的總績效大約是 19.9%。換算下來，長期的年化報酬其實只有 2.0%。
等於你放 100 萬，過了快十年，真正幫你賺到的錢大概就是每年多個 2 萬塊左右。這跟前面說的 11 萬差得非常多。
這到底是怎麼回事呢？想像一下，配息就像是從一個大水桶裡舀水出來喝。如果水桶接到的雨水不夠多，但是為了讓你每個月都有固定份量的水可以喝，經理人只好把你當初倒進去的本金給舀出來還你。
也就是說，你拿到的高額配息，其實有一部分只是你自己的左手換右手。這就是為什麼大家常說，高配息不代表高報酬。
想知道有沒有吃到自己的本金，看這個數字最準
那我們要怎麼判斷，一檔基金到底是真賺錢，還是拿我們的本金在發紅包？其實，只要看淨值(可以想成基金當下每一份的價格)的變化就知道了。
舉個最明顯的例子。我們可以看看富蘭克林華美投信的特別股收益基金。同一檔基金，如果不配息、把賺到的錢全滾入本金的「A累積型(美元)」級別，目前的淨值大約是 11.63。
但是，如果是會固定把錢配出來給你的「B分配型(美元)」級別，淨值就只剩下 7.02。
換句話說，當一檔基金不斷把錢配給你，它的淨值自然就會慢慢往下掉。如果你只看配息率很高，卻沒發現淨值一路溜滑梯，最後當你想贖回(就是把基金賣掉換回現金)的時候，拿回來的本金可能會比當初投入的少非常多。
順帶一提，有些基金的特定級別，像是柏瑞特別股息收益基金-B類型(美元，TW000T2124K2)，目前是沒有晨星評等(評估基金歷史風險調整後表現的星級)的。所以在挑選這些看起來配息很高的產品時，真的要多翻一下資料，確認它的體質。
下次去基金平台挑選配息基金時，別再只盯著「配息率」三個字看了。如果是你，會選每個月領很多零用錢但本金可能變少的，還是選配息少一點但本金能安穩長大的那一檔呢？
本文所提數據均為歷史數據或概念性說明，歷史績效不代表未來表現。投資涉及風險，包括可能損失投資本金。本文不構成任何投資建議，申購前請詳閱公開說明書及產品風險揭露文件。
