北美與數位通路強勢成長引領全球業績

天然保健品牌 Nature's Sunshine(NATR) 公布 2026 年第一季財報，淨銷售額達 1.229 億美元，較前一年同期成長 9%，創下公司史上表現最強勁的第一季紀錄。其中，北美市場表現最為亮眼，營收達 3830 萬美元，數位通路銷售更是暴增 42%。管理層指出，此波成長主要受惠於新客戶大幅增加 60%，以及訂閱制服務的高度滲透，目前訂閱制已佔數位銷售的 48%，有效提升了客戶的留存率與回購頻率。

在國際市場方面，亞太地區營收達 5220 萬美元，年增 7%。中國市場因訂閱制及獨立顧問人數成長，第一季營收飆升 40%；日本與韓國則因成功推出新款護膚產品，分別繳出 16% 與 14% 的雙位數增長。此外，歐洲市場在克服地緣政治挑戰下，營收達 2640 萬美元，年成長 9%，展現出強韌的營運體質。

受惠產品組合與成本控管推升毛利率表現

獲利能力方面，得益於供應鏈合約重新談判、轉換成本優化以及產品組合的改善，第一季毛利率攀升至 73.2%，較前一年同期大幅提升 116 個基點。雖然公司正在密切關注中東局勢對通膨的潛在影響，但管理層預期 2026 全年毛利率仍將穩定維持在 73% 左右的高水準。

整體營業利益激增 53% 至 950 萬美元，調整後 EBITDA 達到 1460 萬美元，年成長達 33%。稀釋後每股盈餘 (EPS) 為 0.28 美元，優於去年同期的 0.25 美元。在資產負債表方面，公司維持零負債的健康狀態，擁有 8760 萬美元的現金及現金等價物，並在第一季動用約 50 萬美元買回庫藏股，剩餘授權額度為 1690 萬美元。

重申全年財測並擴大投資，長線挑戰十億營收

展望 2026 年，公司重申全年淨銷售額將落在 5 億至 5.15 億美元之間，調整後 EBITDA 估計為 5000 萬至 5400 萬美元。為了支撐未來的快速成長，公司預計在第二季與第三季擴大投資力道，涵蓋科技基礎設施更新、客戶獲取、進軍德國等新市場，以及新任技術長主導的 AI 應用與數位平台升級。這些投資將暫時使 EBITDA 成長率放緩，但被視為 2027 年後加速爆發的關鍵基石。

執行長 Kenneth Romanzi 同時揭露了公司的「長期成長願景」，透過深化數位轉型、探索美國實體零售通路、加深直銷市場滲透率與強化品牌定位等七大策略，目標將營收翻倍至 10 億美元，並利用規模經濟與自動化投資，將 EBITDA 利潤率從目前的約 10% 提升至 15% 的水準。

Nature's Sunshine 專注天然營養保健品市場

Natures Sunshine Products Inc 是一家天然健康和保健公司，主要從事營養和個人護理產品的製造和銷售。該公司在全球多個國家銷售其產品，營運版圖涵蓋亞洲、歐洲、北美及拉丁美洲等地區。產品線包含一般健康、免疫、心血管、消化、個人護理和體重管理等領域。根據最新交易日資訊，Nature's Sunshine(NATR) 股價收在 24.55 美元，下跌 1.685 美元，跌幅為 6.42%，成交量達 78,531 股，成交量較前一日大幅增加 41.53%。

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