Q3營收獲利雙成長，積壓訂單逼近16億美元創紀錄

水星系統(MRCY)公布最新第三季財報，表現優於管理層預期。本季營收達到2.358億美元，較前一年同期有機成長11.5%。調整後稅前息前折舊攤銷前利潤(EBITDA)為3610萬美元，利潤率攀升至15.3%，較去年同期大幅成長46%。此外，受惠於強勁的國防與航空市場需求，公司接單出貨比高達1.48，單季新訂單達3.483億美元，推升積壓訂單總額接近16億美元的歷史新高。

管理層樂觀上修2026財年展望，預期營收與利潤率雙升

隨著第三季強勁的營運表現，水星系統(MRCY)執行長William Ballhaus宣布上調2026財年的財務預測。全年營收成長目標由原先的「低個位數」調升至「接近中個位數」成長，而調整後EBITDA利潤率預期也從「接近中十位數」調高至「中十位數」水準。管理層更進一步預告，長期調整後EBITDA利潤率目標將上看20%至25%的區間，同時第四季的自由現金流也可望順利由負轉正。

部分訂單提前認列，供應鏈優化強化能見度

在法說會中，管理層透露第三季的強勁表現部分受惠於專案進度加速，約有2500萬美元的營收與1500萬美元的調整後EBITDA原本預計在第四季才會認列。水星系統(MRCY)正積極推動業務從開發階段過渡至大規模生產，透過提早佈局供應鏈來改善預測能見度。財務長David Farnsworth指出，這將有助於平滑未來的營收認列曲線，並持續專注於降低未收款餘額與營運資金壓力。

金穹防禦系統成潛在利多，仍需留意短期庫存壓力

儘管目前庫存因應短期營收需求而出現季增，但水星系統(MRCY)對未來的國防需求抱持高度樂觀態度。管理層強調，包括美國國防預算增加、低層防空與飛彈防禦感測器(LTAMDS)專案，以及金穹飛彈防禦系統的潛在商機，目前皆尚未反映在現有的訂單與財務預測中。這些宏觀趨勢與地緣政治帶動的剛性需求，為公司未來營運提供了強勁的潛在上行空間。

水星系統(MRCY)專注國防技術，財報報喜股價強勢表態

水星系統(MRCY)是一家服務於航空航太和國防工業的商業技術公司，專注於提供安全的開放式架構解決方案，在最具挑戰的環境中支援各項任務關鍵型應用。公司製造零組件與模組等產品，主要供應給國防主承包商及美國政府機關。在最新財報與財測利多的激勵下，水星系統(MRCY)最新收盤價來到82.96美元，單日上漲4.43美元，漲幅高達5.64%，成交量爆量成長136.31%至逾101萬股，顯示市場對其營運轉強給予高度肯定。

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